Guld och silver
Dollarindexet, en korg valutor mot den nordamerikanska dollarn, har inlett en stigande trend och nu avancerat stadigt sedan början av november. Det innebär att den nordamerikanska dollarn stärks och således sätter press på råvaror som guld, silver och olja.

Det rekordhöga guldpriset har tidigare haft en nära korrelation med dollarn, då investerare flytt papperspengar och istället växlat över till ädelmetaller. Korrelationen mellan dollarn och guldet (men även andra råvaror som råoljan)  går dock i vågor med varierande styrka.

En starkare dollar är ett varningstecken för den kortsiktiga spekulanten i guld och även silver. Silver hade under hösten en fantastisk uppgång, då det kom ut att JP Morgan hamnat på fel sida med en extremt stor kort position. Återköp av denna kan lätt leda till en dubbling av dagens pris, men det är inte omöjligt att kursen först rekylerar 30-50 procent.

Rent tekniskt ligger silver och balanserar på kanten till fritt fall. Ett utbrott ned ger oss inte bara en teknisk sättupp för blankning (se analys nedan), utan kan också leda till att investerare som nu ligger långa väljer att ta hem vinster. Och en vinst som snabbt krymper leder lätt till panikutförsäljningar. Det är anledningen till att rekylerna tenderar att bli kraftigare ju högre upp i trenden de inträffar.

Så även om det fundamentala skulle stärka högre priser, är det investerarnas känslor som styr priset på kort sikt. Enda sättet att få grepp om detta, är att titta på trenderna men också läsa av sin egen reaktion på förvändringar i priset.

Råoljan
En starkare dollar är negativt även för råoljepriset, då oljan handlas i dollar. En stigande dollartrend innebär högre pris för handlare i andra valutor.

Även här varierar korrelationen kraftigt mot dollarn, t ex är den tekniska trenden just nu positiv både för oljan och dollarindexet.

Möjligen tror investerare i olja att dollaruppgången bara är tillfällig, eller så kommer snart en korrektion av oljepriset, vilket kan få kursen ned i en fallande trend  med återupptagen korrelation.

På kort sikt är det fundamentala för oljan ganska så negativt med överproduktion och kapacitet för ytterligare en ökning.  Vidare räknar man med minskade leveranser från OPEC med 310 000 fat om dagen under de närmsta veckorna. Det är en minskning på 1,3 procent mot månaden före och den största minskningen sedan fem månader tillbaka. Den bakomliggande faktorn är minskad efterfrågan i Asien.

QE2
I fredags presenterades statistik som visade att 103 000 arbeten skapades förra månaden, vilket kan jämföras mot förväntade175 000.

Detta innebär att FED förväntas hålla räntan nere, vilket innebär att investerare kan fortsätta att låna billigt. Men kanske det viktigaste är att man är ett steg närmare andra vågen av kvantitativa lättnader, det så kallade QE2.

Det innebär för oss som spekulanter ytterligare ett år med volatila rörelser i råvarumarknaden, och därmed möjligheter.

Fjolårets starka trender bör ha varit nära korrelerade med det första stödpaketet och kommer det nu en andra runda är det åter upplagt för snabba oroliga rörelser.

Detta i kombination med en den ständiga efterfrågan i Kina, gör att vi möjligen bara sett början av volatiliteten bland råvaror som koppar, guld, kaffe, socker, vete, sojabönor m fl.

Risken finns naturligtvis att råvarorna slumrar till, går in i en konsolidering tvärtemot vår förväntan. Eftersom vi inte kan se in i framtiden, kan vi inte veta om 2011 blir en förlängning av den boom vi nu ser i råvaror.

Därför är det viktigt att följa trenderna:

- Om kursen rör sig sidledes, avvakta

- Om trenden stiger, köp

- Om trenden faller, sälj blankt