Världsmarknaden

2010-06-07

Världsmarknaden

Hela världsmarknaden, från kött och kakao till Hang Seng och US-dollarindex, går Henrik Hallenborg igenom i dagens grundliga krönika, vari bl. a. konstateras att gas och USD går mot strömmen.

Aktiemarknaden
Världens aktiemarknader har nu skiftat fjolårets stigande trender och inlett fallande. Lägre bottnar och toppar visar att intresset för att sälja är större än för att köpa. Detta mönster är nu tydligt i ledande index som S&P 500, Dow Jones, RDX (Ryssland), Euro Stoxx50, Nikkei och Hang Seng.

Det är Asien som leder denna nedgång, men både Nordamerika och Europa ligger hack i häl. I Sydamerika tänker man främst på Brasilien och aktieindexet Bovespa, också detta index faller fritt.

I fredags var jobbstatistiken från USA sämre än väntat och reaktionen på de flesta marknader blev fritt fall.

Energi
Råoljan följde med ned och stängde veckan i negativt territorium, trots att lagren minskat något och efterfrågan på bensin ökat, dock marginellt.

Det som gick mot strömmen i fredags var naturgas, som de senaste två dagarna avancerat i raketfart. Kanske är det äntligen dags för en utjämning av skillnaden mellan oljepriset och gasen? Detta bör ske förr eller senare, frågan är bara när.

Tekniskt ser det bra ut för naturgasen men värre för oljan, som noteras i en starkt fallande trend.

Metaller
Även metaller som platina, palladium och koppar föll hejdlöst i fredags. Den tekniska trenden var dock redan före fredagens jobbstatistik starkt negativ och det finns i dag inget större hopp om högre höjder.

Dessa råvaror steg kraftigt i fjol och det innebär hög fallhöjd i år. Det som klarar sig bra är guldet; spekulation, kris och minskad produktion i Sydafrika håller köparnas humör på topp.

Köttmarknaden
En marknad som ofta glöms bort är köttmarknaden i Chicago. Priserna är nära 40-årshögsta, vilket innebär sällsynt goda möjligheter för korta, blankade, positioner i nötkreatur, ungnöt, bacon, och slaktsvin.

Den fundamentala bilden är dock den typiska vid en topp: hög efterfrågan och liten tillgång. Rysslands importstopp av amerikanskt kött för något år sedan fick bönderna att dra ned på produktionen. I dag när svininfluensan (som låg till grund för importstoppet) lagt sig till ro, har de dock börjat köpa igen och då är utbudet knapert.

Exceptionellt höga priser bör dock få varje bonde att satsa på ytterligare en gris till nästa år. Utbudet ökar och priset bör falla, förr eller senare. Eftersom trenden redan skiftat till fallande, kan vi anta att resan ned redan inletts.

Jordbruksprodukter
Vete har inte varit så billigt sedan år 2007, men ändå är dagens nivå hög i förhållande till vad som varit normalt de senaste 50 åren. Det innebär att den fallande trenden kan ha mycket mer att ge.

Majs, havre och ris följer med ned men det är vete som är ledande och därmed är det denna råvara som man bör sälja blankt. Utbudet är enormt och en stark dollar ser till att hålla den amerikanska exporten nere; denna ligger nu 27 procent under snittet för de senaste fyra veckorna.

Även bomull, kaffe och kakao noteras på extremt höga nivåer och det är således dags för ett ökad utbud och lägre priser. Tänk på att även om utbudet inte ökar just idag, finns ju möjligheten för producenter att sälja framtida skördar till dagens pris via termin, vilket kan få priset på fall innan det fundamentala scenariot manifesterats.

Trender i råvarumarknaden kan dock fortgå mycket längre än de flesta vågar tro, varför det inte går att spekulera i nedgång bara för att priset är dyrt. Först måste den tekniska trenden skifta till fallande, vilket den nu gjort i bomull. Men i kaffe och kakao är man fortfarande för tidigt ute.

Valutamarknaden

Dollarindexet är en korg med valutor som vägs mot den nordamerikanska dollarn. Detta index noteras nu på de höga nivåerna från 2008 (stark dollar) och nu, liksom då, tror många att trenden kommer vara för evigt.

Euron är ledande på nedsidan mot den nordamerikanska dollarn och spekulanter flyr valutan. Men nu är det dags att börja titta efter en entrénivå för köp på lång sikt. Det tekniska visar dock ännu inte på några bottenkänningar, så det är för tidigt att köpa mot trenden.

Men om den fallande dagstrenden försvagas, eller skifta till stigande, kan man gå in med köp i EUR/USD.

I EUR/SEK är det lite svårare att bestämma köp- respektive säljnivåer baserat på tekniska grunder, då det råder kaos: högre toppar följs av lägre bottnar!

Kris

En del oroar sig för att dagens kris kan ta aktieindexen under nivåerna från år 2008. Man kan emellertid tycka att de flesta av dem som är aktiva i dag, har ett färskt minne av kraschen och därmed väljer att hoppa av tidigt denna gång.

Detta kan vara orsaken till den enormt höga volatilitet vi sett den senaste tiden: en stor mängd aktörer som inte vill bli sittande med Svarte Petter ännu en gång.

Det skulle innebära att så fort de är klara med sina utförsäljningar, står marknaden redo för en ny våg upp.

När och varifrån detta sker har vi inte en aning om, men när det sker kommer trenden att skifta till stigande och då gäller köp, men till den dagen bör man hålla fingrarna borta från köpknappen, det enda som kan köpas är minishorts – och då talar vi inte om klädesplagg, även om det kanske också kunde vara aktuellt i sommarvärmen?

Henrik Hallenborg

Börstjänaren

Tidigare artiklar på Börstjänaren:

2026-10-17	Höstens träffar
2026-10-10	Dagliga uppdateringar på X!
2026-10-05	TRÄFF I UPPSALA
2026-08-17	Costa del Sol
2026-07-02	Alan Greenspan – guldets försvarare
2026-04-10	Varför “sälj” saknas i finansbranschens rådgivning
2026-03-20	Går börsen alltid upp på lång sikt?
2026-03-05	Hur jag fann frihet i en ofri värld – Harry Browne
2026-02-25	Krympflation och girighetsinflation – de bekväma förklaringarna
2026-01-29	Vad fan får jag för det?
2026-01-22	Bitcoin har aldrig hackats
2026-01-08	Axiom som förändrar liv
2025-12-25	Utdelningsaktier – en falsk trygghet
2025-12-18	Den vita stenen – vitt guld
2025-12-03	Det snarkande folket
2025-11-19	Satoshi förändrade världen
2025-11-13	Cirkusen fortsätter, så fungerar politiken
2025-11-05	Socialism för de rika, inflation för resten
2025-10-29	Shiller – när marknaden slutar vara rationell
2025-10-28	Konsumera sig till rikedom?