Markanden är manodepressiv brukar Warren Buffet säga, den pendlar mellan två ytterligheter; antingen är den deprimerad och det är då man skall köpa, eller så ingår den ett stadium av manisk eufori, det är då man skall sälja.
Det är dock inte så lätt att agera vid de överdrivna förhållanden, eftersom det oftast blir ännu mer extremt, långt mer än vad de flesta vågar tro. Paul Rosen var i början på 70-talet en framgångsrik trader i sojabönor. Som floor trader i Chicago klirrade det gott i kassan när han lärde sig att utnyttja den manodepressiva marknaden.
Slutet på hans karriär kom dock när han sålde sojabönor blankt efter den kraftiga uppgång som ägde rum mellan åren 1972-73. Då talade nästan alla om sojabönor och priset noterades på historiskt höga nivåer, det rätta är att sälja och sälja blankt mot trenden och allmänheten, vilket Rosen gjorde, men hans tajming var katastrofal denna gång.
Förblindad och stelfrusen ignorerade han sunt förnuft och de riskhanteringsstrategier som gjort honom förmögen. Under en kort period gav han tillbaka allt.
Det handlade dock inte om en felaktig analys av marknaden; bara fem veckor efter hans ruin kraschade marknaden för sojabönor, Rosen hade rätt men var för tidigt ute.
Även en erfaren trader har alltså svårt med tajmingen och den som inte kan hantera risken går förr eller senare bankrutt. Det absolut viktigaste när man går mot trenden är att räkna med att ha fel flera gånger. Därmed måste man spara kapital, så man kan försöka vid flera tillfällen.
Att sälja på toppen och köpa vid en botten (counter trend trading) är dock inte ett måste för att tjäna pengar på börsen. Det är faktiskt något av det svåraste man kan ge sig in på, men ändå är det denna typ av trading som lockar de flesta amatörer. Det är då inte så konstigt att 9 av 10 sägs förlora i det långa loppet.
En granskning (utförd av CEA) av 9 000 traders under en period av nio år, kom dock fram till att det "bara" var 75 procent som förlorade.
I dagens aktiemarknad har den kortsiktiga trenden vänt upp till stigande, ändå fortsätter många att sälja denna trend blankt. Många av dem är amatörer som tidigare tjänat pengar på detta agerande och då är det ju förstås naturligt att man fortsätter att göra samma sak.
Men att försöka gå kort vid en ny högre topp, på en möjlig rekyl ned mot trenden, någon månad efter att marknaden varit deprimerad, är en strategi med mycket låg träffsäkerhet.
Nya toppar leder till ännu högre toppar och bara vid några få tillfällen bryts detta mönster. Dagens trend är relativt ny och den bör följas.
Tidpunkten för blankning kommer när Mr. Market är upphetsad och de goda tiderna verkar vara tillbaka. Marknadstajming är mera en fråga om psykologi än om ekonomiska realiteter. Eller som Richard Dennis säger:
"It is far more important to know what Freud thinks about death wishes, than what Milton Friedman thinks about deficit spending."
Tidigare artiklar på Börstjänaren:| 2026-10-17 | Höstens träffar |
| 2026-10-10 | Dagliga uppdateringar på X! |
| 2026-10-05 | TRÄFF I UPPSALA |
| 2026-08-17 | Costa del Sol |
| 2026-07-02 | Alan Greenspan – guldets försvarare |
| 2026-04-10 | Varför “sälj” saknas i finansbranschens rådgivning |
| 2026-03-20 | Går börsen alltid upp på lång sikt? |
| 2026-03-05 | Hur jag fann frihet i en ofri värld – Harry Browne |
| 2026-02-25 | Krympflation och girighetsinflation – de bekväma förklaringarna |
| 2026-01-29 | Vad fan får jag för det? |
| 2026-01-22 | Bitcoin har aldrig hackats |
| 2026-01-08 | Axiom som förändrar liv |
| 2025-12-25 | Utdelningsaktier – en falsk trygghet |
| 2025-12-18 | Den vita stenen – vitt guld |
| 2025-12-03 | Det snarkande folket |
| 2025-11-19 | Satoshi förändrade världen |
| 2025-11-13 | Cirkusen fortsätter, så fungerar politiken |
| 2025-11-05 | Socialism för de rika, inflation för resten |
| 2025-10-29 | Shiller – när marknaden slutar vara rationell |
| 2025-10-28 | Konsumera sig till rikedom? |
till BT-shop
– affären för
bättre affärer!
– affären för bättre affärer!
