Med ett tekniskt system kan man trada allt som rör sig med god likviditet. Köttmarknaden i Chicago är likvid och terminkontrakten på dessa produkter är aktivt handlade, inte bara av bönder utan också av spekulanter, vars roll i marknaden är viktig för att stabiliserar priset.

Volatiliteten är dock fortfarande hög, men den hade varit ännu större utan en marknadsplats där alla erbjuds handel.

En bonde sitter med inside information, han föder inte upp slaktsvin om det blir olönsamt, då läggs produktionen om till något som är mer lönsamt.

En spekulant, ”city slicker”, kan aldrig få denna insyn. Många har därför förlitat sig på grafer, där dagens pris jämförs med tidigare noteringar, såkallad teknisk analys.

Den tekniska analysen är inte felfri, men ett av de få sätt som en outsider kan ha en chans och därav har analysmetoden varit dominerade i råvarumarknaden sedan tidigt 1900-tal.


Frozen Pork Bellies. Månadsgraf.

Månadsgraf
När vi analyserar en ny vara utgår vi alltid från en månadsgraf, där vi kan se prisets cykliska tak och golv. En aktie kan falla till noll och gå i konkurs, men råvaror brukar alltid återhämta sig, det är liten risk att efterfrågan av tex socker eller kaffe helt försvinner.

De cykliska rörelserna i råvaror går att använda för långsiktiga spekulationer, man köper billigt och säljer dyrt, vilket ju är vad alla försöker att göra och med grafens hjälp kan vi enkelt definiera vad som är ett förmånligt pris eller inte, i förhållande till tidigare noteringar.

I grafen ovan kan vi se att Frozen Pork Bellies är billiga i jämförelse med priset för de senaste 14 åren. Med undantag för 1998 har det varit billigt att köpa vid dagens nivåer, kursen har i de flesta fall snabbt vänt upp till dyra nivåer, därmed är det sannolikt att detta mönster åter igen kommer att upprepas. Utbudet minskar eller efterfrågan ökar av någon anledning vid denna nivå, vad den fundamentala orsaken är behöver vi inte veta för att spekulera i en uppgång.

Men det finns ingenting är är säkert och där det finns möjligheter ligger det ju också en risk, i början av 90-talet noterades priset långt under dagens nivå och i förhållande till de nivåerna är priset fortfarande dyrt, alltså finns det även en god möjlighet till fortsatt fall.

Det innebär att den som köper på dagens nivå bör vara väl medveten om att det låga priset kan halveras ytterligare en gång, även om det inte skett de senaste tio åren.

Spekulerar man på lång sikt är det alltså köpläge i dag, men för att försöka tajma entré och få en bättre bild av den kortsiktiga trenden får vi lov att gå in i en veckograf.


Frozen Pork Bellies. Veckograf.

Veckograf
I nästa graf kan vi se att när priset väl rör på sig går det fort, kursen hoppar mellan billiga och dyra nivåer på bara några veckor. Det innebär snabba vinster men också förluster.

Kursen noteras i dag något över bottnarna från åren 2005 och 2008, det innebär att priset säkerligen kan fortsätta en bit till, men den som vill köpa och väntar för länge riskerar att missa en snabb vändning.

Börstjänarens handelsmodell BT-kanalen är för stabila och trendande marknader. De hoppiga rörelserna vi kan se i grafen ovan innebär att vi måste trada denna marknad med ett annat system, för när väl trenden börjat når den snabbt ett slut.

Det är köp vid stöd och sälj blankt vid motstånd som gäller. Köp bör göras när det ser som värst ut och man bör sälja när det ser som bäst ut.

Dessa strategier har en låg träffsäkerhet, därför kan man behöva göra flera försök innan man får rätt, men när det går bra accelererar kursen snabbt i rätt riktning och därmed blir vinsten desto större.

Vi kommer att rekommendera ett köp i Frozen Pork Bellies, men det är inte en trade för den som inte kan lösa ut en stop loss, ta en förlust och försöka igen. Träffsäkerheten är som sagt låg.

Även om vi nu har all information som krävs för att ta position, så skall vi ta oss en titt på dagsgrafen.


Frozen Pork Bellies. Dagsgraf.

Dagsgraf
Som vi nämnde bör man alltså närma sig denna marknad genom att köpa när det ser som hemskast ut, vilket det säkerligen gör i dags graf, priset befinner sig i fritt fall och det ser ut att vara bottenlöst..

Att köpa och placera en tajt stop loss är lönlöst, då kommer den säkerligen att träffas helt i onödan. Den naturliga stoppen ligger vid 50.00 cent per pund och med ett mål på 100.00 cent per pond (taket i månadsgrafen) får vi en relativt bra risk/reward-kvot. Köpet kan med fördel göras i omgångar, i takt med att priset faller ned mot bottnen år 2005.

Träffas stoppen och priset åter stiger upp till 63.00 cent per pond, kan rentré göras med en ny stopp under den senaste bottnen.

Det kan tänkas att vår stop loss är lite väl låg, men den måste anpassas efter volatiliteten. Distansen ned till stoppunkten är 13 cent per pund, vilket är en range som priset fallit på bara fyra dagar.

Rekommendationen i Frozen Pork Bellies blir: köp, observera att detta är en strategi med låg träffsäkerhet, men god utdelning de gånger vi har rätt.

Köp: tag position inom intervallet 58.000-63.000 cent per pund
Nödutgång: 50.000 cent per pund
Mål: 100.000 cent per pund

Att ta position
Pork Belly handlas med terminen PB.

Att ta position i terminen efter de nivåer vi tagit ut kräver ett stort kapital, men genom en CFD är det möjligt att ta en mindre position.

•
Henrik Hallenborg
hallenborg@morningbriefing.se