Citigroups resultatutveckling. Nettoresultat (mdr $) – blå stapel, aktiekursutveckling – orange linje.

Citigroup redovisade ett resultat på $4,43 miljarder i vinst för det första kvartalet, vilket är det bästa resultatet på nästan tre år, då den ekonomiska återhämtningen minskar bankens kreditförluster och höjer värdet även på de sämsta tillgångarna.

Resultatet signalerar att banken återhämtar sig och verkar rättfärdiga VD Vikram Pandit, som för ett år sedan var under påtryckning att avgå. I ett uttalande under måndagen varnade dock Pandit för att vägen till fortsatt återhämtning kan bli skakig.

”Realistiskt sett kan vi inte förvänta oss att vårt resultat ska följa en rät linje uppåt”, sade han och tillade att bankens långsiktiga utsikter fortfarande är ”ljusa”. Citigroups aktie steg 7 procent till $4,88.

Den tredje största amerikanska banken levererade för det första kvartalet en nettovinst till aktieägarna på 15 cents per aktie, jämfört med en förlust på 18 cent per aktie, eller $966 miljoner för det första kvartalet 2009. analytiker hade i snitt räknar med ett nollresultat enligt en undersökning av Thomson Reuters.

”När du äntligen sänker kostnaderna, när du säljer ut tillgångar, och när du har en inflation i tillgångsvärden – även dina mest krisdrabbade värden – det är vad som händer,” sade Bill Smith, VD på Smith Management, i fråga om resultatet.

”Det är en hygglig siffra,” sade Smith, under lång tid en kritiker till Pandit.

Resultatet var det bästa som banken visat sedan andra kvartalet av 2007, då subprime-krisen just hade börjat svälla över till en bredare kreditåtstramning. Under 2008 och 2009 levererade banken nettoförluster på sammanlagt nästan 30 miljarder dollar. Dessa nettoförluster utlöste fler statliga räddningsaktioner för Citibank än för någon annan större amerikansk bank.

Att Citibanks resultat för det första kvartalert förbättrades så mycket från föregående års första kvartal beror till stor del på vinsten på $865 miljoner från bankens särskilda tillgångsfond, där man placerat ”giftiga” tillgångar, som subprime-inteckningar man gör sig av med.

Under samma kvartal föregående år förlorade Citigroup nära $4 miljarder på den enheten. Enligt analytiker kan det bli svårt att återupprepa liknande förbättringar i framtiden.

Alla verksamheter förbättrades emellertid inte under kvartalet. Intäkterna från bankens företags- och investment banking-enhet sjönk med 34 % till 8 miljarder dollar. Den största nedgången regionalt var i Europa och Asien, vilket enligt Citigroup är ett viktigt tillväxtområde.

Inkomsten av bankverksamhet mot konsument tappade 94 procent i Nordamerika, till $22 miljoner. Enligt Gerspach förbättras konsumentkreditskvalitén betydligt mer drastiskt utanför USA.

Citigroup tog in 20 miljarder dollar i nytt eget kapital i december 2009 för att köpa tillbaka skulder som hade sålts till den amerikanska regeringen. Den insamlingen av eget kapital var smärtsam, stamaktien såldes för $3,15, under de $3,25 som regeringen köpte bankens aktier för.

Citigroups resultat, liksom andra bankers, har påverkats av redovisningsregler som flyttade lån, sammanslagna i obligationer, tillbaka till bankernas balansräkningar.

Dessa regler, som kallas FAS 166 och FAS 167, höjde Citigroups tillgångar och skulder och minskade det egna kapitalet. Reglerna höjde även Citigroups inkomster jämfört med tidigare perioder eftersom tidigare kreditförluster på lån som hade sammanslagits i obligationer eller värdepapperiserats, sänkte inkomsterna snarare än räknades som kostnad.

Veckograf med trendlinjeanalys.

Aktiekurvans utveckling

Sedan toppen år 2007 har kursen fallit från $55 ned till dagens nivå på $5. Citigroup kan därmed upplevas som ett fynd, men man bör vara försiktig med att köpa aktier med detta mönster.

På kort sikt kan köp göras med dagstrenderna med för att aktien skall bli en intressant investering krävs att kurvan vänder upp i en stadigt stigande trend.

Dagsgraf med BT-kanalen.

BT-kanalen

När vi applicerar vår handelsmodell BT-kanalen ser vi att man är lite sent ute då vi redan haft ett par köpsetuper den senaste månaden.

Både i slutet av april och för någon dag sedan rekylerade kursen efter en ny stark topp. Dessa dippar var köpvärda vid 18 EMA därför att MACD-histogrammet följde med upp och bekräftade trenden som stark.

I dag krävs ytterligare en högre topp och rekyl för att vi skall få en tredje chans.

Rekommendation: avvakta

Börstjänaren