![[image]](/images/reklam/metastock468x60.gif)
BÖRSVÄRDERING
I slutet av 2008 och i början av 2009 var börsen lågt värderad. Utdelningen i % låg över räntan på tio åriga statsobligationer för första gången sedan 1958. Egentligen inte alls sällsynt ur ett historiskt perspektiv.
Åren 1792 till 1958 översteg nästan alltid utdelningen på aktier räntan på statsobligationer. De gånger när utdelningen föll under obligationsräntan ansågs börsen övervärderad och detta sågs som en säljsignal.
Man kan säga att läget 1958-2008 var historiskt sett onormalt och 1792-1958 normalt. År 2012 kommer utdelningen ligga över obligationsräntan igen.
Just nu ligger obligationsräntan omkring 50% över aktieutdelningen eller utdelningen 33% lägre än obligationsräntan.
Faller börsen 33% eller stiger utdelningen 50%? Eller faller obligationsräntan 33%? Det enda realistiska här är att börsen faller.
DEN LÄNGSTA BULL MARKET NÅGONSIN
Det är 30-åriga amerikanska statsobligationer från augusti 1981 fram till idag. Över 30 år har den långa räntan fallit!
Detta kom efter en lång BEAR market för långa obligationer mellan 1946 till 1981 allteftersom inflationen steg (35 år). 1981 toppade denna långa ränta i över 14%.
Nästa BEAR för statsobligationer kanske inte blir lika lång men sannolikt kraftig i både intensitet och varaktighet.
Kommande tio åren blir en fin blandning av 1930 och 1970-talen. Denna långa räntan kommer att ligga över 10% om sju år då den följer med inflationen uppåt medans obligationsvärdet faller.
Om 30-åringen har en ränta på 12% måste aktier med hög utdelning avkasta 14% eller mer, för att få placerare att köpa dem. Aktien måste således falla.
Se därför upp med högutdelande aktier, företagsobligationer, junk bonds, fastigheter, preferensaktier, konvertibla obligationer.
RÅVARUPRODUCENTER
Råvaruproducenter påverkas inte av högre ränta på statsobligationer.
Däremot att köpa högutdelande aktier idag gör endast att ni förlorar mindre kommande 1-2 år, än de som köper energi och teknologibolag.
Därefter förlorar ni relativt råvaruproducenter och energibolag när dessa sätter igång sin BULL market under ett par år.
BE BULL,
![[image]](/images/grafik/GH.gif?t=2862010132014)
Göran Högberg
Chatta med Göran Högberg! Är det något i hans texter som kan verka obegripligt, eller har du funderingar i största allmänhet, skriv då en fråga i vårt forum.
Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.
Fler krönikor finner du här!
Tidigare artiklar på Börstjänaren:| 2025-01-24 | Kriser |
| 2024-07-23 | Carl Bildt |
| 2024-07-18 | Paradoxala resultat |
| 2024-06-28 | Mångfald, Jämlikhet och Inkludering |
| 2024-06-25 | Kommersiella fastigheter inför en stor kris |
| 2024-06-22 | Makt korrumperar |
| 2024-06-20 | VERRY HIGH RISK |
| 2024-06-15 | Ökad politisering leder till ökad polarisering |
| 2024-06-14 | Kronan är 20% undervärderad! |
| 2024-06-14 | Två tillfällen för stora pengar |
| 2024-06-13 | International living global retirement index |
| 2024-06-13 | Vad händer i USA? |
| 2024-06-12 | Kontroll ”freaks” |
| 2024-06-11 | VARNING FÖR BÖRSFALL! |
| 2024-06-10 | BÖRSTIPS! |
| 2024-06-08 | Njut av gurus |
| 2024-06-08 | Räntesänkningar långt borta |
| 2024-06-04 | Indien 80% billigare än Schweiz |
| 2024-06-03 | Trenderna i de finansiella marknaderna |
| 2024-05-16 | Sunt förnuft, resonlighet och humor |
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
- 11
- 12
- 13
- 14
- 15
- 16
- 17
- 18
- 19
- 20
- 21
- 22
- 23
- 24
- 25
- 26
- 27
- 28
- 29
- 30
- 31
- 32
- 33
- 34
- 35
- 36
- 37
- 38
- 39
- 40
- 41
- 42
- 43
- 44
- 45
- 46
- 47
- 48
- 49
- 50
- 51
- 52
- 53
- 54
- 55
- 56
- 57
- 58
- 59
- 60
- 61
- 62
- 63
- 64
- 65
- 66
- 67
- 68
- 69
- 70
- 71
- 72
- 73
- 74
- 75
- 76
- 77
- 78
- 79
- 80
- 81
- 82
- 83
- 84
- 85
- 86
- 87
- 88
- 89
- 90
- 91
- 92
- 93
- 94
- 95
- 96
- 97
- 98
- 99
- 100
- 101
- 102
- 103
- 104
- 105
- 106
- 107
- 108
- 109
- 110
- 111
- 112
- 113
- 114
- 115
- 116
- 117
- 118
- 119
- 120
- 121
- 122
- 123
- 124
- 125
- 126
- 127
- 128
- 129
- 130
- 131
- 132
- 133
- 134
- 135
- 136
- 137
- 138
- 139
- 140
- 141
- 142
- 143
- 144
- 145
- 146
- 147
- 148
- 149
- 150
- 151
- 152
- 153
- 154
- 155
- 156
- 157
- 158
- 159
- 160
- 161
- 162
- 163
- 164
- 165
- 166
- 167
- 168
- 169
- 170
- 171
- 172
- 173
- 174
- 175
- 176
- 177
- 178
- 179
- 180
till BT-shop
– affären för
bättre affärer!
– affären för bättre affärer!
