FED & CO
Fed´s balansräkning har dubblats de senaste tio månaderna. Är det bra och skäl till att återvälja en Fed-chef? Tydligen.

"Democracy means simply the bludgeoning of the people by the people for the people" (O.Wilde)

"Economic history is a long record of government policies that failed because they were designed with a bold disregard for the laws of economics" (Human Action, Ludvig von Mises)

"Economics as such is a challenge to the conceit of those in power. An economist can never be a favorite of autocrats and demagogues. The more they are inwardly convinced that his objections are well founded, the more they hate him" (Human Action, Ludvig von Mises)

EUROLANDET
Penningmängden upp 12,2% senaste året. Högsta sedan 2003. Snart inflation.

Juli 2008 endast 0,5% tillväxt.

PUND "STERLING"?
Pundet, inflationen, exporten faller, privat konsumtion minus 4%, industriproduktionen faller och det blir ingen räntehöjning. Vad mer kan en köpare av lammullströjor önska sig?

Dock genomgår Londons husmarknad ett litet "recovery".

TLT (långa statsobligationer i USD)
Formerat ett "bullish" mönster av högre lägsta sedan 11 juni. VIX "fear"-index har gjort detsamma sedan 24 juli.

Bullish TLT & VIX = Bearish SPY & börser i stort. Amatörer måste bli "bearish" (=negativa) före börsen kan fortsätta uppåt. Just nu är det precis det motsatta: Folk lånar tom. till aktieköp "mer än de har råd med". De tror starkt på fortsatt börsuppgång.

UNG (naturgas)
Positionsstorlek mycket viktig: 4% för den konservative och 10% för den riskbenägne.

Om UNG tillåts att igen köpa nya kontrakt, ökar efterfrågan på naturgasterminer lika mycket som "premium" nu är.

Potentialen är fortfarande en dubbling av naturgaspriset till februari 2010.

SEK
Lätt finanspolitik och stram penningpolitik är det bästa som finns för en valuta (om man vill att den skall gå upp). Båda kommer att ske i Sverige.

M2
Penningmängstillväxten i USA har nu den lägsta två månaders tillväxten på 2,5 år. Ligger på minus 0,8%, dvs. minus 5% i årstakt.

Detta innebär att det inte blir något dollarfall förän de anser sig behöva öka penningmängden igen (i höst).

Ingen penningmängdstillväxtpå 27 veckor. Snart stiger den pga. "politiska krav".

EURON
Eurolandet har aldrig gått igenom en rejäl kris.

Spanien, nedgradering av kreditbetyget? Befinner sig i den värsta recessionen på 15 år. Även Irland, Italien, Portugal, Grekland hade devalverat om de hade kunnat.

ECB försöker förgäves att hitta en penningpolitik som passar alla euroländerna. Ovan nämnda länder befinner sig i riskzonen att lämna Euron och återta sin gamla valuta. ECB har kvartalsmöte den 7 oktober.

Nästan ingen trodde att Pundet skulle "släppas" september 1992.

GDX (guldaktier)
GDX har lett marknaden sedan våren 2008. Toppade den 1 juni i år på 45. USD upp = GDX ned. VIX upp = börs ned.

FCG (naturgasaktier)
När aktierna stiger kraftigt en längre tid relativt råvaran (vilket har skett), får nästan alltid råvaran en plötslig kraftig uppgång.

Kina skriver på ett långsiktigt kontrakt för naturgasköp.

JAPAN
Japan var som lägst nere vid 1982 års nivå. Det blir antagligen en av de bästa börserna under kommande tioårsperiod.

UPP SENASTE VECKAN:
Put/call-ratio, TLT, USD, VXX. (dvs. omsättningen av säljoptioner, dollar, långa statsobligationer och "fear" )

NED SENASTE VECKAN:
SSEC, FXI, KOL, RSX, USO. (dvs. Kinabörsen, energiaktier, Moskvabörsen, oljepriset)

TREVLIG VECKA,


Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Chatta med vår guru Göran Högberg! Är det något i hans texter som kan verka obegripligt, eller har du funderingar i största allmänhet, skriv då en fråga i vårt forum.

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!