"FINANSKRISEN ÄR ÖVER"?? (Tydligen, om man skall tro media)

MEDIA
Har det varit bra att följa vad media säger?

Svar: Tveklöst har det varit en väg till bankrutt.

VALUE INVESTING
A´la Benjamin Graham är endast vettigt vid extrema undervärderingar såsom flerårslägsta.

Annars leder den till allvarliga felplaceringar.

FED
Vad FED gör reflekteras av de flesta centralbanker.

De har alla lärt sig samma sak i skolan och alla jobbar för politiker.

Det existerar ett direkt samband mellan expansionen av USA:s banklikviditet och guldpriset.

I USA, precis som i alla länder, gäller: att bli vald betyder att spendera pengar.
FED har monetariserat över 50 % av Obamamannens underskott.

Bernankes period som centralbankschef slutar i januari. Han befinner sig således i "återvals-stämning".

Kommer han att monetarisera mer underskott? Svar ja = guld upp.

MONEY GROWTH
Senaste sex månaderna minus 2 % (således inte aktuellt riktigt ännu, med guldrelaterade placeringar).

"Money Growth" upp dramatiskt september 2008 tom. mars 2009. Höjde guldpriset och guldaktier rejält.

Därefter har money growth slutat att växa. Detta har gjort USD mer värdefull relativt sett och satt stopp för guldprisets uppgång.

USD
Dess nedperiod är inte över, den endast vilar sig. Detta tack vare en sidledes tillväxt i Fed´s bankkredit. En temporär situation. När FED återigen monetariserar, stiger tillgången på dollar och priset går ned.

Precis som när en berusad person nyktrar till när han slutar ta in mer, gör en ekonomi likadant när injektionen av pengar avslutas.

Förra årets likviditetsinjektion balanserade endast bort deflationstrycket pga. finanskrisen. Nästa ronda med likviditetsinjektion kommer att ha mycket större påverkan på inflationen. En ny inflationscykel skulle påverka aktiemarknaden mycket negativt.

Baserat på en värderingsmodell för perioden 1945-2009 är guld 20 % undervärderat relativt aktieindex.

HUSPRISER
Alla pengar som regeringar kastat på detta finansiella träsk borde åtminstone sakta farten på husprisnedgången, vilket också skett.

MARKNADEN
Marknadsdynamik är starkare än regeringar. Ingen regering är större eller starkare än marknaden. Det Brittiska Pundet och den Japanska aktiemarknaden är de två bästa exemplen.

Kom ihåg att en regering inte har några pengar att pumpa ut. De kan endast skaffa pengar genom att ta dem från dess rättmätiga ägare. Antingen via skatter eller lån. Alternativt kan de trycka upp dem själva.

I vilket fall adderar inte pengarna något äkta, extra till ekonomin. Det endast förstör den, vrider runt den, missleder den och gör den ännu rörigare än den var förut.

Ingen marknad som blivit uppressad av en kredit bubbla, har lyckats undvika en lång sidledes korrektion, som varat i åratal.

BÖRSEN
Ju snabbare placerarna blir nervösa, desto snabbare går nedgången över.
Det kommer att komma snabba och kraftiga börsuppgångar på 1-2 dagar, för att förvirra placerarna.

De som inte har lärt sig läxan från 1930-talet, paniken 1907, krascherna 1837 och 1873 och liknande episoder, kommer att repetera misstagen från tidigare generationer.

MEDIA
Den senaste mediasagan är att världen kommer ur recessionen och gradvis gå mot "normalt läge" år 2011. Önsketänkande!

Den nuvarande återhämtningen är rejält uppbackad av internationella statliga stimulanspaket, som luften kommer att ha gått ur under andra halvan 2010.

Finansmarknaden diskonterar 6-9 månader i förväg. Börsen toppar november-mars.

STIMULANS
Då mycket pengar slösades i dessa stimulanspaket är det mindre kvar till nästa gång. Därför: börs ned 2010 och 2011.

Tecken på återhämtning syns ännu inte som stigande räntor, men det kommer.

Från börsbottnen 2011-12 till toppen 2013-15 kan börsen mycket väl stiga 200 %.

Samtidigt kommer inflation, råvaror och räntor att stiga kraftigt. Endast huspriser kommer att halka efter.

Media och ekonomisk teori
Media "pushar" en teori tills nästan alla accepterar den. Då gör finansmarknaden allt vad den kan för att bevisa att denna teori var totalt nonsens.

Veckans Affärer
"Nästa år vänder vinsterna rakt upp"
"Fler tror på uppgång"

HARRY BROWNES BÖCKER
Några jag inte nämnde förra gången (alla är bra)

- You can profit from a monetary crisis
- Fail safe investing
- Why government doesn´t work

UNG (naturgas) (mycket snack om denna)
Rekordlåg kvot gas/oljepris.

Mediahype om globalt överskott.

Stor prisskillnad mellan september och januari terminen.

Alla råvaror med överskott rör sig alltid oundvikligt mot underskott.

Kvoten gas/olja rör sig mot normalt läge.

Diff. mellan terminspriserna minskar. Kan tom. bli negativ i januari-februari (backwardation).

UNG har fortfarande potentialen att dubblas på ett halvår.

GDX (guldaktier)
Invänta ett fall till 34-35


Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Chatta med vår guru Göran Högberg! Är det något i hans texter som kan verka obegripligt, eller har du funderingar i största allmänhet, skriv då en fråga i vårt forum.

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!