Redan de gamla grekerna
Demokritos (460-370) är grundaren till den subjektiva värdeteorin. Ekonomiska värderingar är av nödvändighet subjektiva. Han kom också på tidspreferensteorin: Att folk föredrar att få en sak idag hellre än att få den i morgon.

Detta är anledningen till att ränta existerar. Han kom även fram till att privat egendom är helt överlägset i kontrast till orientalisk despotism där all egendom ägs och kontrolleras av kejsaren och hans byråkrati.

Demokritos såg kontrasten mellan den privata egendoms ekonomi i Aten och den oligarkiska kollektivismen i Sparta. Han kom med följande klokheter; I kontrast till kommunalt ägd egendom så ger privat egendom initiativ till arbete och skicklighet. Då inkomst från kommunalt ägd egendom ger mindre nöje och konsumerandet av den mindre smärta. Arbete är trevligare än att lata sig när folk tjänar vad de arbetar för och vet att de kan använda det.

Demokritos var den första riktiga ekonomen, helt enkelt.

Soppa
Vad är anledningen till hela den här soppan?

FED har fört en restriktiv penningpolitik sedan i maj, för att få ned inflationsförväntningarna. När sådant sker visas alltid alla felinvesteringar vilka gjorts under "Boomen" tex. för stor utlåning till bostäder.

FED försöker alltid vänta med "lättning" så länge det över huvud taget går. Det måste krisa till sig rejält först. Snacka om balansgång!

Slagpåse
Syndabock? Vem kan det vara? Greenspann?
Jo, det kan man ju alltid säga. Men om det inte var han skulle det varit någon annan som gjorde ungefär samma sak.

Dessa grabbar är endast en produkt av systemet. Systemet har en farlig mix av överpolitisering, sedelpressar, vilka politikerna har makt över, lagar som tillåter banker att låna ut mer än vad de har. Vi kan nog inte hoppas att detta kommer att förändras oavsett "färg" på de "styrande" eller något annat.

Det finns faktiskt folk som tycker att man borde statuera exempel genom att dra Greenspann genom New Yorks gator!!

Men vad skulle det vara annat än att kasta en köttbit till massorna? Men då vill de bara ha mer, se hur det gick för Romarriket, "bröd & skådespel" som överträffade varandra i ett eskalerande tempo.

Det låter lite som Monthy Pythons "Life of Brian". Dock, så sent som 1720 i Sverige, halshöggs dåvarande finansminister Görtz, för att han skapat inflation! "Always look on the bright side of life..........". Om ni inte sett "Life of Brian", gör det!

Skattebetalarna
Franklin D. Roosevelt, vars familj gjort sin förmögenhet på opium, skapade ett "New Deal" på -30 talet, vilket bla. innehöll skapandet av den skandalomsusade kvasi-statliga Fannie Mae, USA´s största bolåneinstitut.

Många, bla. Ryssarna, har viljan att placera pengar i deras obligationer just för att det "tas för givet" att staten hoppar in så fort det händer något som inte skall hända. Vilket, som vanligt, lett till diverse felinvesteringar etc. etc.

Nu har i alla fall den alltid lika likvida staten och centralbanken ställt sig bakom och den amerikanska skattebetalaren tar notan, som vanligt.

MEDIA
Vid juli 2008-toppen för oljepriset var det ingen i media som trodde på nedgång. Anledningen är att media inte vill uppmuntra till försäljning i ett sådant läge då detta skulle innebära att det blir en "tråkig" marknad utan "nyhetsvärde" och därför färre tittare/läsare och annonsörer.

Det 4:e kvartalet 2008 tog media fram perma-bear Nouriel Roubini, och liknande killar. Bullishness existerade inte. Nästan ingen sade köp aktier för de befinner sig på 12-års lägsta.

Media är helt enkelt inte intresserade av någon som säger att ett extremläge kommer att bli mindre extremt, då detta oundvikligen leder till färre läsare/tittare och genom detta färre annonsinkomster.

Sättet att använda media är att upptäcka när de är nästan helt eniga om någonting. Då hjälper detta er att fatta beslut att göra precis tvärtom.
Om ni vet med er att ni är lättpåverkade, ignorera media helt och hållet.

Kom ihåg under februari-mars-april 2008 fick ni höra nästan varje dag under tre månader att folk i Kina & Indien åt fyra gånger mer än de gjort året dessförinnan.

Då toppade råvarupriserna.

För ett halvår sedan hörde vi varje dag att oljepriset skulle gå upp till 200. You get the point?

Hela fjärde kvartalet 2008 fick vi höra att vi skulle stå utanför aktiemarknaden för att det var för farligt att köpa under en kraftig recession. Detta trots att börsen dubblades fem gånger under 1930-talet?

Vete-priset
1896 kunde man för en dollar eller en ounce guld köpa 20 skeppar "bushels" med vete. 2008 kan man köpa 75 skeppar vete för en ounce guld.

Vetepriset har alltså fallit med 73% på 112 år. Dollarpriset på vete har samtidigt stigit 12 gånger under nämnda period.

Hur mycket bönderna än har ökat veteproduktionen så har centralbankerna slagit dem, planterande betydligt mer papperspengar.

1970-talet
1970-talet var ett årtionde med mycket hög inflation, dollar-ras, olje-"kris", Watergate skandal, USD/guld peg bort, mycket röd politik etc. etc. Dvs.allmänt turbulent.

Hur gick då börsen? Från juni 1970 till juli 1981 steg den med endast 14%. Men om man hade följt den långa trendens växlingar och på det sättet undvikit perioderna med stora börsfall. Hur hade det gått då?

Juni 1970 till februari 1973 upp 53 % på 32 månader
Oktober 1974 till december 1974 minus 11 % på två månader
December 1974 till februari 1977 upp 53 % på 26 månader
April 1978 till juli 1981 upp 33 % på 39 månader

Summan blir 128 % på 99 månader av totalt 133 månader. Inne i marknaden 74 % av tiden vilket direkt innebar 26 % lägre risk med ett resultat som var nio gånger bättre än "Buy & Hold".

Ni ser, det har ingen som helst betydelse vad politrucker och andra hittar på. Inte ens under ett såpas extremt årtionde som 1970-talet!

Jolly good, what?

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Oraklets bästa I

Oraklets bästa II

Oraklets bästa III

Oraklets bästa IV

Oraklets bästa V

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!