BÖRSLÄGET
Utan tvekan är det eufori på börsen.

Svenska börsen har gått upp över 30% sedan botten för omkring två månader sedan. USA samma sak.

VXO-"fear" index har samtidigt fallit med 35%

Andelen ovanför sina 50 dagars snitt nu hela 92%.

En indikation på att rekylen på de vanliga börserna startar är en lägre veckostängning eller en "lägre högsta"-notering under veckan för index.

Tidigare rek. KOL (energi) har stigit 81% och RSX (Moskvabörsen) +59%.

Endast GDX (guldaktiefonden) har släpat efter med + 10% (var dock nr. 1 i vintras, från november till januari + 80%). GDX är köpvärd under 31, dock är köp under 33 helt okey. Jag tippar att den toppar senare i år på minst 57.

En riktig eftersläntrare är UNG (naturgas) -11% och klart köpvärd under 13. Kan nå 30 till vintern.

Om ni undrar över de egendomliga förkortningarna, hittar ni dem på yahoo.finance. No problems.

I början av mars 2009 var "Ration: Time Deposit/Aktiedepå, vid den högsta nivån sedan början av 1990-talet. Samma sak i de flesta länder. (undantaget Japan där de inte haft detta sedan början av 1980-talet).

Detta leder till ett enormt skifte från cash aktier, så fort det kommer lite positiva nyheter.

De senaste 400 åren har vi haft alternerande 20-årsperioder (15-25 år) av "feta" tider och "smala" tider. Under de "smala" tiderna har råvaror gått bättre än vanliga aktier.

Sedan år 2000 är vi inne i en sådan period.

LÅNGA STATSOBLIGATIONER (USA)
Har fallit fint. Drn 30-åriga räntan har stigit från 2,5% i vintras till 4%. Dags för lite rekyl ned. När denna sker kommer också börsen att rekylera ned.

Därefter kan mycket väl "The Long Bond" falla 30% med korresponderande långränteuppgång till 8% eller så. Mer om detta senare i år.

Använd den allmänna börsrekylen för köp av rek. sektorer, energi, råvaror, Ryssland, guldaktier, Japan.

INSIDERS
Insiders är färdigköpta och gör ingenting förrän de säljer senare i år. Titta därför på VXO-"fear" index över 40, för att pricka in nästa köpläge.

"Insiders" har som grupp betydligt bättre "track record" än världens "rikaste" samt majoriteten av alla aktiefonder. Insiders köper inte för att göra 10-20% och säljer inte för att de tror på börsfall med 10-20%.

Det 4:e kvartalet 2008 och det f:a kv. -09 hade den högsta insider köp/sälj-ration sedan 4:e kv. 1990.

USD
USD har formerat en topp. I slutet av året kommer den att stå minst 20% lägre. Därefter kommer den att stiga minst 30% på två år.

När USD är som mest övervärderad, är andra valutor, råvaror och aktier, generellt som mest undervärderade.

När USD är som svagast, är aktier och råvaror som starkast.
När man säljer aktie och råvarufonder, bör man således köpa räntepappersfonder i dollar.

KVINNOR & MÄN SOM BÖRSAKTÖRER
Vid de tillfällen kvinnor och män har lyckats på börsen, anser kvinnor att det beror på "intuition" och män att det beror på "marknadskänsla"?

Säger detta något om "La difference"? "Vive la difference"!

GOLDFINGER (Auric)
Indien importerar guld igen. Efterfrågan på guld från USA & UK ökar pga. kommande skattehöjningar i dessa länder.

Kina köper antagligen IMF´s (internationella valutafondens) guldförsäljning.

VALUTOR
Mest undervärderad mot sitt eget valutaindex är den svenska kronan med hela 23%.

Mest övervärderade är EURON med 12% och CHF med 10%.

Inte så konstigt att man tror att Euron och SEK kommer att närma sig varandra.

Dock: "SEK is SEK and CHF is CHF, and never shall the twine meet" (Låter som något av Kipling, ni vet Djungelboken, "försök inte lura mig gosse, det tjänar inget till...
ta en banan, ta två")

USA
USA experimenterar med Peronistisk populism. Stigande skattetryck, monetarisering av enorma Obama-underskott. Detta trycker på sikt ned USA ekonomin ytterligare.

Det gör det också omöjligt för dollarn att stiga de närmaste 4-6 månaderna.

Starka fundamenta för guld = dåliga politiker. I och för sig kanske man skall säga "bra politiker är bra för guld", då som politiken fungerar, en bra politiker är en dålig politiker.

Well-well, be that as it may, que sera sera, whatever will be will be....

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Chatta med vår guru Göran Högberg! Är det något i hans texter som kan verka obegripligt, eller har du funderingar i största allmänhet, skriv då en fråga i vårt forum.

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!