GLAD VÅR !

DET FINANSIELLA LÄGET
Hur är "läget"?

Hur ligger landet?

What´s on?

OBLIGATIONER (den långa räntan)
Före månadens utgång kommer den långa räntan i USA att bryta upp. Detta innebär att TLT faller under 100.

USA är på väg mot de högsta långa räntorna på femton år.

USD
Fortfarande uppvisar den "lägre högsta" sedan dess topp den 4 mars. USD är på väg mot en rejäl botten i slutet av året.

BÖRSPSYKOLOGI
Varje händelse som redan är förväntad har noll påverkan på framtida priser. Tex. alla vet att USA tänker köpa statsobligationer för en biljon USD under de närmaste åren. Obligationsmarknaden diskonterade detta under en dag och har därefter struntat fullständigt i detta.

Däremot har man inte diskonterat en överaskande stor inflationsuppgång i slutet av året. Denna kommer att leda till 8%-iga räntor i USD. Om 4-6 år är räntorna uppe i 13-15%.

Detta är det sedvanliga mönstret vid förlängda perioder med ekonomisk stagnation, när regeringar bekämpar recessioner allt vad de orkar och fullständigt struntar i inflationskonsekvenserna.

HUSPRISER
Kommer då fotsätta att falla då folk endast kan betala en viss summa varje månad.

GULDAKTIER (GDX)
Blir populära när inflationsförväntningarna stiger.

BÖRS
Går upp från mars till september. VXO-"fear"-index indikerar att folk inte litar på uppgången, vilket naturligtvis är börspositivt.

Om S&P 500 orkar stiga över 870 kan vi få en uppgång till 950-1000 på 1-3 veckor. Om ej, får vi en rekyl på 10-12%, före uppgången fortsätter igen.

VALUTOR
De bästa är BZF (Brazil Real, hög ränta) och AUD (Australien dollar, hög ränta och råvaror).

SEK mot EUR är fortfarande undervärderad. En försiktig prognos är 9 kr om två år, vilket faktiskt är en uppgång med 20%. Inte illa för en Europeisk placerare som räknar i Euro.

För svenskar blir det billigare utlandsresande och lägre importerad inflation, innebärande lägre räntor än vad annars skulle varit fallet.

RSX (Ryssland) bäst sedan GDX (Guldaktier under hösten-vintern)
Nu är RSX så överköpt att de inte behöver gå bättre än index framöver. Köp därför inte fler nu. Om ni har möjlighet kan ni ställa ut köpoptioner en bit ovanför och ett par månader framåt (sk. covered call).

Det är väldigt bra betalt för köpoptionerna pga. den enorma volatiliteten.
En fördel är att ni blir lösta i augusti och slipper ta beslut om när ni skall sälja.

RSX har för övrigt det lägsta P/E-talet i världen.

GDX och KOL är också bra objekt framöver.

UNG är den bästa råvaruspecken (naturgaspriset relativt oljepriset befinner sig vid "all time low" ). UNG står runt 15 just nu och har en potentiell uppgång till 30 nästa vinter.

VXO
Fortfarande gäller att ni säljer alla vanliga aktier när VXO faller under 20.

RÅVAROR
Köp när det är överskott och rädsla. Sälj när det är brist och eufori.

GDX
Ett bra sätt att köpa GDX igen: Om ni tex. tänker köpa för 25% av portföljen: Köp för 2,5% nu, 2,5% efter nedgång på 1,5%, 2,5% efter ytterligare fall på 1,5% osv. Sk."scale trading".

MOMENTUM TRADERS?
Om dessa "players" placerar sin "stop loss" 7% under nuvarande pris ser marknaden till att falla med 10% så att alla skakas ut före den vänder upp igen.

GDX, KOL, RSX och liknande kan hur lätt som helst falla med 10-15% på 1-2 dagar under en flermånadersuppgång. Passa på att köpa då.

QUANTITATIVE EASING
En definition: Sett struntande i inflationen, oavsett vad som händer, eller "no matter what"!

En ytterligare sanning: Om folk är beredda på börsras, kommer det inte att ske. Vad folk däremot skall göra sig beredda eller förberedda på är betydligt högre räntor i framtiden.

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Chatta med vår guru Göran Högberg! Är det något i hans texter som kan verka obegripligt, eller har du funderingar i största allmänhet, skriv då en fråga i vårt forum.

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!