EKONOMISK STIMULANS
Konsensus är att de ekonomiska stimulansplanerna alla världens regeringar satt igång kommer att skapa ekonomisk tillväxt. Dessa planer är inget annat än försök till att köpa röster och kommer inte leda till tillväxt.

Underskottsfinansiering skapar inte ekonomisk tillväxt. Denna konsumtion kan för en kort tid ersätta folks konsumtion, det är allt.

Pengarna måste lånas vilket endast förflyttar konsumtion i framtiden till idag. Totalt sett, över tiden, blir det oförändrad konsumtion, som bäst.

HUS
Många äger idag hus de gärna skulle vilja sälja vid "break even". Vilket i åratal framöver kommer att sätta stopp för uppgångar.

PROGNOSER
Kom ihåg att alla prognoser som blir för populära, kommer att slå fel förr eller senare.

FUNDAMENTA
Är irrelevant när vi talar om känslomässiga extremer.

DÅLIG BANKRÄNTA?
Senare i år kanske ni kan få 7% på USD ETFén BIL. Placerar till 100% i tre månaders statsskuldväxlar. Om botten då fallit ur USD, kan det även bli en bra valutaplacering.

BINDA HUSLÅN
En bra kompromiss är att ni nu binder på två år. De långa räntorna fick en bra fart uppåt igår. "Vad var det jag sa?"

VXO (fear-index)
VXO är ett bra instrument för långa bear markets(nedgångar), inte för långa bull markets(uppgångar). Sedan år 2000 är vi inne i en lång bear market (realt).
Undantag finns: Tex. oktober 1987, under en lång bull market var då VXO uppe i 150. Vilket köpläge det var den gången, efter den svarta måndagen.

BÖRS/EKONOMI
Tanken att börsen kan stiga när ekonomin ser som sämst ut är okänt för 99 % av alla placerare.

BULL/BEAR
Realt uppåtgående börs är inte vanligare än realt nedåtgående. Det blir ingen "normal i mångas ögon" realt uppåtgående börs förrän efter 2020.

År 2013-14 kan det däremot tillfälligt stiga över 2009 år högsta. Det blir upp och ned till extremnivåer under tio år till. Detta kommer inte att belöna Köp & Behåll-placerare. Börsen kommer inte att "lugna ned sig" eller återgå till något "normalt".

BÖRSEN SEDAN I HÖSTAS
Extremt översåld den 21 november. Bullish sentiment steg därefter från 14-15% fler "Bears" till 8-14% fler "BULLS". Det är inte hälsosamt att börsen står still när optimismen ökar såpas mycket. Börsen var klart farlig i början av januari med alldeles för många pånyttfödda optimister.

Nu finns det däremot chans igen till återhämtning för de vanliga indexen.

PLACERINGAR
RSX (en ETF som följer Moskvabörsen). Energi är traditionellt en eftersläpande sektor. Ryssland är samtidigt en av de mest undervärderade Emerging Markets.
Köp små positioner, lite i taget på nedgångar.

VXO toppade igår vid 56,45, VIX vid 57,36. Inom 1-2 dagar stiger börsen. "Safe haven"-placeringar som USD, YEN, T-bonds, faller då.

Guldproduktionen i Sydafrika är den lägsta på mer än hundra år.

Tidens ansikte: Ett säkert tecken på börsbotten är när "High Fashion" imiterar vad "vanligt folk" har på sig.

RÅD: Man bör köpa de mest undervärderade sektorerna när man får möjlighet att göra det så billigt (se energi nu och guldaktier i oktober).

Det är en helt annan sak med banker vilka också ser billiga ut nu. Vad är en bank värd egentligen? Ingen vet. Undvik därför dessa. Det finns så mycket annat. Kom ihåg att OMX och S&P 500 innehåller mycket finans. Dock ligger bankerna på flerårslägsta och det har skett hyfsade insiderköp.

TACKA DEN LÅNGA OBLIGATIONSMARKNADEN
Obligationsmarknaden kommer att förhindra FED & Co (Centralbanker) att "go crazy" med sedelpressarna (se Weimar i Tyskland 1923). Faller långa obligationer för mycket (räntorna stiger), blir etablissemanget nervöst. Vid Weimar 1923-exemplet fanns det ingen fungerande obligationsmarknad. Vilket gjorde att de kunde strunta i den. Trodde de!


•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Chatta med vår guru Göran Högberg! Är det något i hans texter som kan verka obegripligt, eller har du funderingar i största allmänhet, skriv då en fråga i vårt forum.

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!