Tunna marknader är normen under julperioden.

Positioneringen på aktie, obligations och valutamarknaderna är rekordlåg.

Riskaversionen är mycket stor.

PROGNOS
10 års ekonomisk stagnation 2008-2018, liknande den milda 1973-1983 och till vissa delar, den mer dramatiska 1929-1949.

Köp & Behåll som placeringsstrategi blir en "no-no".
Bankränta kommer att slå börsindex nämnda tioårsperid.

"Trading" kommer att bli "The Thing". Många kraftiga uppgångar kommer att avbrytas av diverse rekyler, snabba och långsamma.

"När man köper och säljer är vanligtvis mycket viktigare än vad man köper". Denna regel kommer att gälla ännu mer.

Strategin blir att köpa billigt och sälja dyrt efter 6-12 månader. Precis som vi köpte GDX (guldaktier) i oktober.

Under de åtta åren efter botten 1932 blev det fem börsuppgångar på i genomsnitt 93%.

Under de åtta åren efter botten 1974 blev det sex börsuppgångar på i genomsnitt 33%.

Uppgångarna på 1930-talet blev kraftigare pga. att börsfallen var kraftigare.

2009
Inflation kommer att bli den största mediahistorien, utan konkurrens.
I slutet av januari blir det en kortsiktig börstopp. Risk för nedrekyl på 20% under februari-mars. Därefter köpläge fram tom. sommaren-hösten.

Då de flesta nu pratar om en positiv januari kommer vi att få en nedrekyl precis i början av januari på 10% för att skaka bort alla amatörer och chartslavar (Hedgefonder stoppar ut sig). Detta blir ett bra köpläge.
Hedgefonder sålde via datadrivna modeller den 10 oktober, 20 november, 1 december. Som ni ser helt fel!

VALUTOR
GBP/EUR är nu extremt undervärderad. Klagomål från Eurolandet (konkurensrelaterade). SEK mot Euron liknar väldigt mycket GBP. EUR/SEK har en trippel-topp vid 11,25 kr och ser ut att bryta ned när som helst. Ett fall under 11 kr räcker. Ett fall under 9,90 kr ligger i korten.
USD/SEK har brutit ned och vi satsar på ett fall under 6,70 kr. USD blir stark igen 2010-11.

Yen tappar ånga och har ingen ränta.

SEK under 2008
YEN, CHF, EUR steg mot SEK. AUD, NZD, GBP, Mex.Peso, föll mot SEK. I genomsnitt steg dessa valutor med 10%. Inte så dramatiskt som man kan tro.

"Public opinion" i Sverige är fortfarande merkantilistisk. Dvs. de tror att det är bra med en svag valuta. Detta kommer att ändras när de ser inflationen och räntorna stiga.

STATSOBLIGATIONER
Det häftigaste på finansmarknaderna under första halvåret 2009, kommer att vara det stora statsobligationsraset. Den långa räntan kommer att stiga 4-5%.

HUS
Kraftigaste fallet har Kalifornien med snitt 42% ned under 2008.

USA
Spendera pengar är inte lösningen för USA (se Japan sedan 1990). Obama = "more of the same". Låga räntor driver bort utlänningarna = USD ned och guld upp.

Det enda sättet som möjliggör för folk att klippa sig två gånger om dagen och äta dubbelt så mycket fisk är genom ökad produktion. För detta krävs sparande och investeringar. OBS! Det finns inget annat sätt. Utan detta är en ökad konsumtion en omöjlighet. Även om man lägger till fler sedlar förblir produktionskapaciteten densamma.

OLJEPRISET
I botten!

Köp USO (en ETF som följer oljepriset), lite nu och lite till när den brutit sin nedtrend.



PPM
När ni säljer guldaktiefonden Black Rock (inte ännu). Är Spiltan Likviditet en mycket bra parkering. 6% upp under 2008, 0,1% i avgift. Nr. 972497. Den innehåller endast korta räntepapper (max. 12 mån,) i diverse stora svenska företag.

MEDIA?
För ett halvår sedan insisterade media på att inflation var det allvarligaste hotet mot internationell tillväxt. Detta strax före den största inflationsnedgången sedan 1931.

Just nu är media besatt av deflation. Detta strax före inflationen kommer att stiga nästa lika kraftigt som på 1970-talet.

Om ett halvår kommer media att vara besatt av inflation, strax före nästa deflationsvåg startar under andra halvåret 2009.

INSIDERS
Köp/Sälj-ratiohar inte varit så hög sedan tidigt 1990-tal.

Framförallt inom energi.

FINANSMARKNADERNA
När det är kallt väder tror folk att det alltid kommer att vara det och tvärtom. Men kom ihåg att finansmarknaderna är cykliska, inte linjära.

GULD
Vi befinner oss i den längsta perioden som det internationella systemet varit ifrån en guldmyntfot.

Den 6 april 1933 avmonetariserade FDR guld (en månad efter han blev president). USD 20 guldmynt var inte längre pengar. Staten tvingade folk att lösa in dem till USD 20-sedel. Detta kallas för stöld!

Januari 1934 ändrade The Gold Reserve Act värdet på en ounce från 20,67 USD till 35 USD.

Någon dubblade sina pengar i ett svep!

UK avmonetariserade guld 1931. Att USA skulle göra detsamma stod skrivet på väggen. Det liknar september 1992 när de lät pundet flyta. Då var det dags för SEK att flyta två månader senare. En mycket fin ränta på SEK höll tillbaka.

Mellan 1931-33 försvann massor av guldmynt från USA via Canada till CHF-banker. 75 år senare finns det fortfarande amerikanska guldmynt att få tag på i Europa.

Detta visar hur mycket guldmynt som måste ha lämnat USA 1931-33. Det finns inga rapporter att folk åkte fast för detta.

De flesta "medborgarna" gjorde som de blev tillsagda "från högre ort" och lämnade in sina guldmynt.

Guld är synonymt med frihet och de flesta av dagens kungar är knappast intresserade av att öka sina vasallers frihet. Alla som söker "tronen" skall vi beskåda med stor misstänksamhet.

GOTT NYTT (H)ÅR!

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Chatta med vår guru Göran Högberg! Är det något i hans texter som kan verka obegripligt, eller har du funderingar i största allmänhet, skriv då en fråga i vårt forum.

Fler krönikor finner du här!