FINANSMARKNADENS AGERANDE
Finansmarknaderna agerar alltid så att de som tål mest "pain enjoy the most gain".

Marknaden belönar aldrig emotionella aktörer eller de som tar för stora positioner och därför säljer vid fel tillfälle.

Psykologiskt belönar marknaden alltid de som är villiga att köpa när det är som mest smärtsamt att göra så.

Även de som säljer när det är känslomässigt svårast att göra det, belönas.
Det är därför majoriteten alltid gör fel. De kan inte stå emot vad media trycker på dem varje dag.

De som gör rätt har tränat sig på att gå emot sina instinkter.

Exempelvis om vi nu inom en vecka får nya lägsta på många börser: Många chart-slavar skriker då "downside breakout" samt många lättskrämda media addicts kommer då att sälja och blanka.

VXO-index kommer att stiga ännu mer och det blir dags för oss att gå in. Detta kommer att följas av dramatiska "reversals" kraftigt upp.

Att vara en "contrarian" är bättre än att vara en chart-slav. En "media-addict" är det sämsta man kan vara.

Kom bara ihåg att detta inte är den typen av riktigt långsiktig börsbotten liknande 1932, 1949, 1974. Vi har ännu inte haft några massfenomen liknande dessa:

1932 satt folk tydligen på flaggstänger.
1949 åt de tydligen guldfiskar
1974 "streakade" de (folk sprang plötsligt nakna genom TV-studios etc.)

Ett charmerande beteende!

Vissa bisarra saker accepteras dock av myndigheterna och folk tror fortfarande på media-nonsens så länge det upprepas om och om igen.

BÖRSENS SVÄNGNINGAR
Räkna med en enormt stark januari, därefter lite rekyl under senvintern samt uppgång under tidig vår. Därefter skall ni börja titta efter negativa divergenser, "lower highs", VXO under 20, en "Bullish" media.

Om ni är riktigt kortsiktiga, sälj när VXO är under 30 de kommande veckorna. Eller utfärda köpoptioner på innehaven, dessa köpoptioner köper tillbaka billigt efter en kort nedgång.

Om VXO skulle ligga runt 20 redan i slutet av januari, sälj och köp tillbaka i mars. Den absolut tidigaste tidpunkten för en börstopp är april.

Sedan 1996 har den genomsnittliga årliga avkastningen på statsskuldväxlar varit 3,6 %. Utdelningarna i WILSHIRE 5000 inkl. har gett 2,9 % per år. Aktier slår således inte alltid ränta ens på lång sikt.

I genomsnitt för perioden 1802 till 2001 slår ränta aktier 39 % av tiden vid en innehavsperiod på 12 månader.
35 % av tiden om innehavsperiod är två år.
26 % vid fem år.
20 % vid tio år.
6 % vid 20 år
3 % vid 30 års innehavsperiod.

Ni ser att det krävs tid för att sannolikheten skall arbeta för aktier som placering. Därför är en traditionell pensionsförsäkring betydligt bättre än en med 100 % i aktier.

Bra att veta för er som i dagarna skall välja mellan traditionell försäkring och "Fond-försäkring".

GULD & GULDAKTIER
Vad krävs för att guld och guldaktier skall bli en dålig placering?

Guldmyntfot och ingen "fractional reserve banking" ( bankerna kan inte låna ut mer än vad sparandet är).

Någon gång, i en troligtvis avlägsen framtid (men man vet aldrig, det kan komma fortare), när folk är trötta på papperspengar, inflation och kreditkriser. Då kommer folk att spontant övergå till guld som pengar (betalningsmedel och värdebevarare) och banker vilka endast kan låna ut det som sparas.

Från och med den dagen kommer guld inte längre att erbjuda fina affärer.

Passande här är att avsluta med en visdom från Spinoza (1632-77):

"Indeed, just as light defines itself and darkness, so truth sets the standard for itself and falsity"

"Sane sicut lux se ipsam et tenebras manifestat, sic veritas norma sui et falsi est"

Tärningen är kastad, "Alea iacta est",

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!