Aktiesparare
Köp och behåll är mycket farligare än vad de flesta tror.

Det fungerar 50 % av tiden. Tidpunkten betyder allt:
1917-1929 fungerade köp och behåll perfekt.
1925-1949 fungerade den extremt dåligt då börsen föll 75 % realt.
1949-1966 Perfekt.
1966-1982 Föll börsen 75 % realt.
1982-2000 Bästa någonsin i historien.
2000-2018? Troligtvis ned 75 % realt.

Det hela beror på väldigt långsiktiga globala cykler, med expansion och kontraktion.

Köp & behåll är alltid som mest populärt vid långsiktiga toppar och som mest avskydd vid stora bottnar.

Det fanns väldigt många långsiktiga placerare 1929, 1966, 2000. Det fanns ytterst få långsiktiga 1949 och 1982. Det blir väldigt få igen år 2018.

Varför var det så billigt 1949 med ett P/E 5,4? Sysselsättningen hade stigit från 74 % till 96 % och ekonomin hade vänt upp rejält. Men varför köpte inte folk aktier?

Helt och hållet en psykologisk anledning. Börsen hade inte varit något att ha på 20 år.

År 2000 var det precis det motsatta. Alla ville köpa oavsett värdet. Den gången hade börsen 18 fina år bakom sig.

Hus, samma sak: 2005 och 2006 ville alla köpa hus. Då hade husmarknaden tolv fina år bakom sig.

År 2018 kommer ingen "normal" att vilja köpa aktier pga. att det då varit 11-18 dåliga år på börsen (realt).

Pengar
Pengar är en vara som vilken annan vara. Den bör produceras under konkurerande marknadsförhållanden.

Bankverksamhet är även den en marknadstjänst som bör skötas av marknaden, utan statlig inblandning och därför helt beroende av marknadskrafterna.
Ekonomiskt vetande lär ut tidlösa sanningar. Sunda pengar behövs alltid.

Det räcker att staten endast släpper taget. Osannolikt? Sovjets upplösning 1989 var också osannolik för majoriteten som läser och tittar på vanliga media.

Strategi
När VXO ligger över 60, köp och när VXO under 25, sälj. Under 20 sker inte förrän nästa år. Då skall ni inte längre ha aktier.

Däremot kan ni då köpa långa statsobligationer med en mycket bra ränta.

Recession (ekonomisk avmattning)
Om man kunde få bort en recession endast genom att få folk att spendera, skulle vi inte fortsätta att upprepa dem.

Börsen diskonterar nu det tredje kvartalet 2009. VXO-fear nu uppe runt 69. Sälj inte, utan köp med siktet inställt på nästa sommar. En börsuppgång på minst 40 % ligger i korten. Framförallt om ni köper det som fallit med 70 % från toppen 2008.

Det som fallit mest det senaste halvåret är emerging Markets, Kina, guldaktier, korta USD-räntan, Ericsson, Nokia, ABB, oljepriset, energibolag, Moskva, koppar, naturtillgångsbolag, fastighetsaktier, LIBOR-räntan.

Den nya presidenten är han bra eller dålig? Marknaden svarar ojävigt på detta, vilket är anledningen till att politikerna inte tycker om den.
Obama kommer att skapa förutsättningarna för ett guldpris på 1500 USD/oz = upp 100%

Skattehöjningar? Ett land kan inte skatta sig till välstånd.

Lettland
Lettland har kreditbetyget BBB minus. Devalvering är oundviklig.

LIBOR-räntan har fallit från 4,5 % till 1,5 % på fyra veckor. Snacka om "likviditetspåfyllning"!

Pundet
Pundets tidigare styrka berodde på Citys roll i Global Finance, vilken nu börjat vittra sönder. Pundet ned på sikt, utan tvekan.

Huspriser (USA)
I juli var huspriserna ned med 20 % från högsta. Om de faller 10 % ytterligare är 40 % av alla huslån värda mer än marknadsvärdet på huset.

Obamas "vinst" är sista chansen för "Flower Power"- barnen från 1960-talet.

Olja
Oljan föll till $58.32, lägsta sedan mars 2007. Samtidigt uppvisar energiaktier högre lägsta, vilket inte står i media. Insiders köper energibolag tungt.

Citat
• I am more afraid of an army of 100 sheep led by a lion than an army of 100 lions led by a sheep.

• A diplomat who says "yes" means "maybe", a diplomat who says "maybe" means "no", and a diplomat who says "no" is no diplomat.

• America, A country with thirty religions and only one sauce.

• Love of glory can only create a great hero; contempt of glory creates a great man.

• To succeed in the world, it is much more necessary to posses the penetration to discern who is a fool, than to discover who is a clever man.

Talleyrand

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!