Panik, volatilitet, kreditkris, Marxism-kapitalism

"This will be one for the books"

BÖRSEN
Dow Jones index dagliga svängningar de senaste veckorna ligger på 760 punkter eller nästa 9 %. På två veckor har index svängt sammanlagt 90 % av sitt värde.

Vad som kallas för NYSE Bullish % har aldrig varit så låg. Den visar andelen av de 3400 bolagen på New York-börsen som har köpsignal enligt point & figure.

Insiders och andra proffs är nu mycket glada att få erbjudas möjligheten att ackumulera aktier vid femårslägsta.

Tydligen säljs det nu väldigt små poster (10 000 kr) i panik. Detta indikerar att det är amatörer som är på G. Förutom "the usual suspects" Hedgefonder och annat löst folk.

Börsrisken har inte varit så låg på 34 år. Efter den stora nedgången 1973-74.

GULD
"Denna barbariska relik"
Lord Keynes

Att PG Woodehouse kunde bli adlad förstår jag, men hur Keynes kunde bli det är "beyond me"!

Om guldpriset skall nå sin topp från januari 1980 (850 usd/oz) i dagens penningvärde måste det stiga till 2113 dvs. 202 %.

Guldaktier betalas nu som om guldpriset vore 330 istället för 700, vilket är 53 % rabatt.

Alla frågar hur mycket ytterligare det kan falla. Detta är ett pålitligt tecken på att en botten håller på att formeras.

Guldaktieindexet HUI har kommit ned till nivån från den 4 juni 2002. Detta är samma nivå som tidigare flerårshögsta. Guldaktier har ett historiskt mönster att bottna nära tidigare flerårshögsta.

Samtidigt verkar dollarn att toppa efter en enorm uppgång. Börser i länder med fallande valuta går alltid bättre än de med stigande valuta. Anledningen är att vinstmarginalerna stiger när valutan faller, men företagens kostnader är de samma. Dollarn kommer nu att falla under det kommande året.

Guldaktier är nu så extremt nedsålda och undervärderade att de mycket väl plötsligt kan stiga med 40 %. När hedgefonderna ser detta hoppar de in med båda fötterna vilket innebär upp ännu mer så att momentumspelarna och chartslavarna och alla "heta" pengar hoppar in.

Därefter kommer de som sålt och inte vill missa tåget. Dessa hoppar in när det har dubblats.

Indiska guldinköp har stigit kraftigt. Dessa påverkas inte av media.

INFLATION/DEFLATION
Under första halvåret talade media endast om stigande inflation. Under endast ett kvartal har de vänt om helt och talar nu tom. om deflation. En enighet i uppfattningen om något slår alltid fel.

Titta på långa statsobligationer. Dessa skall stiga om det var deflation. De stiger inte och man brukar säga att det är de absolut smartaste placerarna som agerar på denna marknad.

RÄNTEPLACERINGAR
Spiltans räntefond placerar nu till 5,7 % vilket är 2,5 % bättre än statsskuldväxlar. Dock blir 5,7 % per år under tre år endast 18,1 % varför jag nu placerar om ännu en gång i PPM. 100 % i de två guldaktiefonderna som finns i PPM-systemet. 50 % i varje ger en ypperlig riskspridning bland alla guldaktier runt om i världen.



ÖVERSÅLT
Så här mycket måste följande stiga för att endast nå upp till sina respektive 200-dagars medelvärden:

Svenska börsen 46 %.
USA-börsen 39 %.
Guldaktieindex 150 %.
Råvaruindex 49 %.
Guld 25 %.
Kronan mot dollarn 14 %.
Kronan mot Euron 6,5 % = EUR/SEK 9,46 kr.
Japanska börsen 54 %.
Kina 86 %.
Olja 64 %.
Koppar 93 %.
Högränteobligationer 26 %.

MEDIA & POLITIKER
När media och politiker skyller dagens finanskris på "laissez-faire kapitalism" är det samma sak som att beskylla Sovjet för detta när Brezhnev "tillät" folk som jobbade på kollektiva jordbruk att få odla en egen markbit och få sälja vad de producerade på böndernas marknad i sovjetiska städer.

Enligt medias logik skulle detta också kallas för "laissez-faire" - åtminstone jämfört med Stalins period.

USA´s system idag befinner sig mycket närmare en polisstat. Medias förmåga att ignorera detta är, om inte oärligt, inget mindre än en hallucinering.

Media är beredd att ändra på verkligheten för att den skall passa Marx teorier.

Trevlig helg,

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!