Swedbank
Ordförande i Swedbank vill förbjuda blankning! Vad konstigt att detta kommer från den banken som varit mest "expansiv"!

Denne ordförande är utan tvekan "tillräckligt gammal för att veta bättre".

Men, som Oscar Wilde sade:

"When people are old enough to know better, they don´t no anything at all".


Paulson
Detta gäller även USA:s Paulson. Hans vädjan till "his fellow americans" låter som ett Nigeriabrev!

Jag säger då det, dessa "officials". Utan tvekan är de "The Backbone of the Country".

PG Woodehouse ansåg att golfare vilka spelar 36 hål om dagen och ringer in till kontoret vid lunch för att "kolla läget", är landets ryggrad.

Eftersom vi ändå är inne på litterära ting i ett finansbrev: Håll koll på "KAIROS" (Zeus son). Han står för "det rätta ögonblicket" "Timing is Everything"!

Bubbelaktiviteter
En stramare stance från FED perioden juni 2004 till september 2007, spräckte husbubblan. FED funds höjdes från 1 % till 5,25 %. Detta efter en nedgång från 6 % till 1 %, januari 2001 till juni 2004.

Ännu så länge har detta endast påverkat hus & finans. Andra bubbelaktiviteter som skapades pga. januari 2001 till juni 2004, kommer även de att påverkas förstås.

De banker vilka stödde dessa kommer att få fler dåliga tillgångar och därför ett lägre nettovärde. "Stödpaket" kan inte förhindra detta. "Det oundvikliga är oundvikligt"!

"We must see conditions as they really are, not as we want them to be" (Mises)

Homo Economicus
ERT HUS? Ni som är "Homo Economicus" och har tänkt sälja ert boende inom sex år, bör absolut göra det nu. Men kom ihåg att "Homo Economicus" inte existerar, alla är "rationella" på sitt eget sätt istället.

Amerikanare ger gärna upp sin frihet till vem som helst, som garanterar en stigande husmarknad. Många har för sig att USA skall vara någon slags "frihetsledare"?

De tvingade tom. på andra länder detta. Men nu när folk förlorar sina hus och Wall Street sina bonusar, är frihet tydligen det sista de behöver.

Istället för "War on Terror" kör de nu "War on Bear Markets". Kostnaden för denna kommer att bli ungefär likadan. Dvs. över en trillion dollar, och kommer att leda till samma resultat: Mindre frihet för alla.



Demokrater & Republikaner
Demokrater & Republikaner värmer redan upp för ett krig mot de fria marknaderna. Båda tycker det är "helt fel" att priset på skulder och aktier faller ned till vad de egentligen är värda. Vilket är vad villiga köpare skulle betala för dem.

"Principer" är tydligen bra tills de kommer i vägen för fallande huspriser. Kriget är alltså igång, kriget mot gott omdöme!

"The Real Issue": Endast ett problem med den internationella ekonomin.

Men det är dock stort, miljarder människor över hela världen spelade på en sak, att huspriser bara kan gå upp. Miljarder människor hade fel (demokrati, hum?).

Det är därför USA nationaliserar snabbare än Hugo Chavez. När ett hundra trillioner dollar "bet" går fel, får detta konsekvenser. Det är första gången så många "bettat" fel med så liten egen insats. Det kommer att ta tio år för den internationella ekonomin att återhämta sig från ett sådant otroligt dumt "bet".

Nuvarande finanskris
Med anledning av "Bet & Banker" hörde jag att Pensers "garantiprodukter" hade som underliggande säkerhet obligationer i Lehman Brothers. Penser har alltid varit en "gambler". De som jag samarbetar med vad det gäller garantiprodukter, placerar endast i ABN Amro Bank, en AAA-bank!

Hade fler haft vänner i Japan skulle de varit mer försiktiga med att ta på sig ett sådant risktagande.

Detta är mycket värre än när börsen faller: I USA äger 70 % sin egen bostad till ett värde av ungefär 3 miljoner per boende. Det är liknande över hela världen (dock inte alltid lika mycket pengar).

När huspriserna faller är det tio gånger värre än när börsen faller.

Japan är nummer ett av de länder som minst kommer att påverkas av husprisfall. Där har huspriser redan fallit 64 % 1990-2004 (OBS! varje år av dessa 14 år föll huspriserna).

Huspriser internationellt kommer att falla åtminstone fram tom. år 2013. Om någon säger att "finansmarknaden är galen". Berätta för dem att vad som var galet var att miljarder människor spelade på att huspriser endast har en riktning (upp).

Nuvarande finanskris är helt logisk och en oundviklig konsekvens av "idiotbeteende" i början av innevarande årtionde. Detta uppmuntrades av media, som vanligt skriver de vad folk vill höra. Donald Trump´s "goda?" råd att låna max och köpa hus, bidrog säkert också.

Samtliga regeringar runt om i världen uppmuntrade också till detta omdömeslösa beteende (Fannie Mae).

Börsen
Oktoberbottnen kommer att vara det sista fina köpläget generellt på 2-3 år. Från en botten i oktober kan OMX-index stå 40 % högre efter 12 månader. Om det faller 15 % ytterligare, innebär det 19 % högre om ett år (exkl. utdelningar).



Strategi
Oktober: Köp TLT (långa statsobligationer) på nedgångar. De kommer att stiga när börsen faller.

Köp GDX (guldaktier) under 30 (just nu står de i 37). Jag rek. köp under 30 för en tid sedan, vilket lyckades.

Om GDX stiger till 40, utfärda köpoptioner på dem = "covered calls".

I övrigt, gör ingenting om inte VXO-index stiger över 50. När det gör det, "cover shorts" = köp tillbaka blankningar på alla aktier och index.

Köp då JSC (japanska småbolag), OMX-index, VUG (large cap growth). Om ned tillräckligt mycket, köp även energi.

Senare i år om de fallit tillräckligt mycket, köp råvaror.

I början av 2009: Om det stigit tillräckligt mycket, utfärda köpoptioner på innehaven.

Våren: köp tillbaka utfärdade köpoptioner och köp aktier på nedgångar.

Börsen kommer antagligen att stiga kraftigt därefter pga. rejäla räntesänkningar runt om i världen.

Sommaren 2009: Köp TLT (25-åriga statsobligationer) på nedgång, helst under 80. Den kan mycket väl falla dit ner pga. inflationskonsekvenser av centralbanks-"policy".

Den har därefter en potential att stiga till 100 (25 %) på 1-2 år + 5-6 % ränta per år. Jolly good! Till den låga risken.

Sommar-höst: Negativa divergenser på börserna starta kraftig Bear Market. Rejäl nedgång på börserna under 2-3 år inkl. råvaror. Deflation då och då under denna period.

Statsobligationer "The Only Game in Town" förutom blankning av aktieindex.

2012-2017: Stor Reflation (monetär inflation), börserna upp kraftigt inkl. råvaror. Alla regeringar ignorerar då inflationsuppgången varför inflationen stiger mycket kraftigt.

Det enda som då fortsätter ned är huspriserna. Räntorna dubblas och tom. tripplas (anledning till husprisfall). Hus blir till slut undervärderade för första gången sedan WWII.

Då har det ännu en gång skapats fina möjligheter. Men det är en annan historia.



De röda
Eftersom det nu är klart att "de röda" kommer att ärva världen, så kan det vara av intresse att känna till vad de tänker göra med den. En av de äldsta "commie-blaskorna", den franska "Liberacion", har enligt uppgift tydligen ännu mindre koll på vad som händer än vad vi andra har.

De skriver tex. att det är "ironiskt" att Bush-"administrationen", lägger sig i så mycket, när de är den mest "extremt konservativa" administrationen som USA någonsin har haft.

I verkligheten har de varit den mest "aktivist" sedan Roosevelt (både Theo & Franklin Delano). De använde tex. 9/11 som ursäkt till den största ökningen av militära utgifter och polismakt sedan WWII.

Nu använder de börsens nedgång och kreditkrisen (orsakad av deras egna interventioner) till att expandera statens makt.

Hälften av alla amerikanare betalar sina lån till den federala regeringen. Amerikanare vill nu att staten skall hålla uppe huspriser, börs och obligationer. Att staten skall skydda husägare från sitt eget dåliga omdöme.

Investerare vill skyddas mot "marknaden".

"De rika" vill ha politikerna i sina byxfickor.

De "mindre bemedlade" vill ha "de rikas" pengar.

Finns det någon kvar som inte försöker plocka pengar av någon annan?

Vilket "charmerande samhälle"!

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!