Valuta
Den svenska kronan är utan tvekan en europeisk valuta.

Följande siffror talar sitt tydliga språk: EUR/SEK: Senaste månaden, ned 1,2 %, senaste tre månaderna, +0,6 %, senaste året 0 %, senaste fem åren +1 %

Samma perioder för dollarn: en månad +5 %, tre mån +7 %, ett år -8 %, fem år -26 %.

Pundet: -2,5 %, 0%, -15 %, -10 %.

Den norska kronan har rört sig ungefär som Euron det senaste året. Dock har den stigit med 7 % de senaste fem åren.

Men guld är ju också en valuta. Guldpriset har fallit med 11 % den senaste månaden (7 % i SEK), med 10 % de senaste tre månaderna (-4% i SEK), +25 % senaste året (15 % i SEK), +110 % de senaste fem åren (55 % i SEK).

Ni ser vad en valutaförändring gör på ett till synes bra resultat. Dollarns nedgång på 26 procent tar bort 55 procentenheter från guldets uppgång!

Samma mätning för den svenska börsens OMX-index (de 30 mest omsatta): En månad 0 %, tre månader -13 %, ett år -30 %, fem år +40 %

40 % på fem år är "bara" 7 % ränta på ränta per år! Med aktierisk! 7 % kan man få på obligationer med lägre risk än börsen. OBS! Aktieutdelning ej medräknad i OMX-index resultat.

Highlights
Kina tog precis i dagarna över USA´s roll som Japans största exportland.

Lehman-sagan fortsätter: Mindre risk för en "Hostile Takeover" då anställda äger 30 % av aktierna.

Om det blir en försäljning på ett eller annat sätt, ryktas det om en aktiekurs på allt mellan $20 och $40 (kurs nu är $14.41). Management ville till och med ha 50 % över bokfört värde, vilket skulle innebära en kurs runt $50!

Om ni köper så se det som en lottsedel med betydligt större vinstchans än en vanlig lottsedel.

Börsläget på kort sikt
Förra veckans "sell off" clearade bort det överköpta läget. Den slutgiltiga högstanivån för uppgången som startade den 15 juli har ännu inte uppnåtts. Jag tippar på 1-2 månader kvar av uppgång.

Antalet nya lägsta har fallit rejält sedan julibotten. Dock har inte uppgången lett till många nya högsta. Antalet nya högsta befinner sig på sin lägsta nivå sedan november 2002. Den gången tog det fem månader tills antalet började stiga.

M2 penningmängden har endast stigit 0,5 % de senaste två månaderna (en årstakt på 3 %). I maj var den t.o.m. negativ.

Mer valuta
EUR/USD: Bearish sentiment är extremt. EURO bullish consensus är endast 38 %. Inga tecken på några större "short closings". Detta finns alltså kvar: Större återköp av sålda Euros mot dollarn.


Japanska Yen: Säljs vid varje försök till uppgång. Både japanerna själva och andra aktörer köper istället valutor med högre ränta.

Pundet: Blankarna har börjat köpa tillbaka lite lätt.

CHF: Samma problem som för japanska yen, för låg ränta.

Råvaruvalutorna: (AUD,CAD) CAD stora "short closings". AUD har inga blankningar som måste köpas tillbaka. Dock har den fallit rejält och kommer under 2009 vara den valuta i världen med den högsta räntan (OBS! bland "normala" länder).

Trender
Finansmarknadernas medellånga trender, en kombination av långa trender och medellångt momentum, är det inte mycket som är upp – ännu.

Upptrend: Bredden på New York-börsen, Astra, Accenture (ACN), långa obligationer (statsobl. TLT), korta räntan i USD, regionala banker (KRE), Nasdaq (QQQQ), Consumer staples och discretionary (XLP,XLY).

Neutral trend: S&P 500, Nokia, Finans(XLF), Investmentbanker, mäklare(IAI), Bank (BKX), Tyska DAX-index(DAX), EUR-TOP 100(EUR), Bombaybörsens index(BSE), 10-årsräntan i USD(TNX), Bygg (ITB, HGX).

Ni ser att nyckeln till en vändning på börsen finns hos bank, finans, teknik, konsumenten, bygg och läkemedel.

•••
Trevlig vecka!

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!