Politik
Alan Greenspan, världens mest kända "civil servant" sedan Pontius Pilatus, skrev i Financial Times i veckan. För att ni skall slippa slösa Er dyrbara tid på att läsa den, kan vi reducera hans artikel om "finanskrisen de jour" till fem enkla ord: "det var inte mitt fel".

Problemet med politik är att den tvingar en person att erbjuda tomma fraser, tomma löften och tomma gester. I den nuvarande USA-"kampanjen" slängs ordet förändring "change" upp som småmynt till en "mob".

Åratal med den typen av agerande markerar till slut politikerna själva. De har inte råd att tänka, det finns det inte tid för. Politikern måste vara överallt och hålla tomma tal, med "känsla" förstås.... och formera sitt tal så att det blir tillräckligt smidigt för att gå hem hos "marginalväljaren".

De flesta politiker blir ruinerade av sin sysselsättning....ut-hålade... och därefter opassande för hederligt arbete eller genuin konversation.

Börsen
"Fundamental" analys? En mäklarfirma gav köprekommendation på Bear Stearns när den stod i 60, baserat på "värdering"?

Den såldes i veckan för 2 = minus 97% ??!!

Nu däremot är Investment banker översålda (framförallt var de det i måndags då jag rek. att köpa tillbaka utställda köpoptioner och gå ur dollar-skydd).

Både börs, investment banker, andra banker och dollarn har stigit bra sedan dess!

Samtidigt faller guld, råvaror, euro, vilka samtliga var överspeckade.

I tisdags var volymen i uppåtgående aktier nio gånger större än volymen i nedåtgående. Detta är historiskt en mycket positiv indikation. Varje gång den inträffat har börsen därefter stigit de närmaste två månaderna med 24% på årsbas, dvs. 4%, i genomsnitt.

Börsen har bottnat tillsammans med dollarn och råvaror har toppat tillsammans med guld och guldaktier!

Det har varit en råvarububbla precis som det existerade en fastighetsbubbla i framförallt USA, England, Irland och Spanien.

Börsastrologerna (för er som tror på det) talar för en börsuppgång 24-28 mars.

Sedan år 1900 har vi haft tre "superuppgångar", två "supersidledes-perioder" och en "supernedgångsperiod". 48 av dessa 107 år har varit sidledes eller nedåtgående.

Detta är faktiskt 45% av tiden!

Den långa börstrenden har vänt upp igen (den 21 mars). Nedtrenden varade inte länge den här gången. Antagligen var inte inflationen tillräckligt kraftig för att FED & Co skulle föra en stram penningpolitik under någon längre tid. Se däremot upp med detta från och med nästa år! Mycket, mycket viktigt!!!

Insiderköp har skett i den av mig rek. ETFén (KRE) Regionala banker i USA.

Valuta, guld och USA
Det var ingen tvekan om att dollarn hade bottnat: Valutaväxlare i Amsterdam tex., vägrade att växla in sina Euros till USD.

Guld ner då guldimporten till Indien fallit mer än 80% sedan f:a kvartalet 2007. När skall media rapportera om detta? Självklart först när priset redan har fallit rejält.

När priserna stiger publiceras endast de historier som stöder uppgången och tvärtom. Bullish sentiment för guld var uppe i 97% !! 94% för olja och 91% var bearish för USD. Så extremt är det endast 4-5 gånger på 100 år! Detta sker alltid nära "a major turning point"!

USA-bolagen i S&P 500 är mycket likvida och har en god kvalitet på vinsterna.

Planerade utdelningar och tillbaka köpande av egna aktier motsvarar 6% av aktiekursernas pris. Jämför med 10-årsräntan 3,35%.

"Fair value" för S&P 500 är 1550 = en potentiell uppgång på 17%. Historiskt när P/E-talet ligger mellan 14 och 16 brukar den börsen stiga med 14,9% i genomsnitt kommande 12 månaderna.

Sedan mars 2000 har allt gått bättre än aktier. Dessa åtta år har S&P 500 fallit med 16,6%, vinsterna har stigit 64,5%, P/E-talen har fallit 49,4%, utdelningen har gått upp 98%, räntan på 10-årsobligationer har fallit 44,4%, Guld har stigit 242%, koppar 372%, vete 360%, olja 281%, hus 41,4%, Euron 57%.

Sedan 1948 har en nedgångsbörs "Bear Market" varat i genomsnitt 12,9 månader och lett till en nedgång på 26,3%. Nu är det 20% på fyra månader.

PUT/CALL-ratio har varit rekordhög (talar för börsuppgång). Man har även sett att "dumma pengar" säljer i början av dagen och "smarta pengar" köper i slutet av dagen.

Inflationen i Sverige är nu 3,1%, vilket är ned från 3,2% (rullande 12-månaders). Toppen inföll i december 2007 vid 3,5%. Den förra toppen var februari 2003 vid 3,3%.

En botten under mellan-perioden inträffade februari 2004 vid minus 0,4% (penningvärdestegring!)

Av tio TOP TIMERS i USA är nu sex stycken Bullish eller Neutral. Då detta även stämmer tekniskt och trendmässigt bör ni nu satsa på en sidledes till uppåtgående börs.

Potentiell uppgång: Sverige och USA, 9% (där USA utan tvekan ser starkast ut). Bank, finans, investment banking, 15-18-25% potentiell uppsida. Dollarn har en 7%-ig uppsida.

Fallhöjdspotential: Guldaktier och guld, 10-15%, Olja 16%, Råvaror (CRB) 11%, Energiaktier 10%, Mjuka råvaror har redan fallit 16% på fem dagar och har 14% kvar, Brazil-börsen 13%, Koppar 5%, Bric-börserna 7%, CHF mot USD 12%.

GLAD PÅSK!

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!