Förra söndagen pekade jag på en rad faktorer som talade för köp. Men gäller samma sak på lång sikt? Javisst!

Det finns ett flertal faktorer som talar för en långvarig stigande trend.

Att FED häromdagen sänkte räntan med en halv procentenhet var för mig inte särskilt förvånande. En del anser att sänkningen visar på "situationens allvar". Men det är precis denna allvarliga situation som har gjort börsen köpvärd. Räntesänkningen fyller marknaden med likviditet som går till börsen. Börsen stiger sedan trots mångas negativa tro på börsen. En undersökning gjord dagens efter räntesänkningen visar således att endast 23% av aktörerna köper. Det är precis sådan skepticism vi (börshajar) vill ha, tralala...

En hel del av dessa personer kommer slokörade att hoppa på tåget om ett år eller så, när vi själva börjar "casha hem" lite lätt. Vilka är det då som i hög grad köper redan nu? Jo, insiders. De har köpt tungt vid varje rekyl nedåt, i mitten av augusti, i slutet av augusti och i början av september. Visst kan det bli så att vi återigen snuddar vid lägstanivån i augusti, men det är långt ifrån säkert. Det viktiga är att vi sedan en månad tillbaka befinner vi oss i en "köpläges-zon".

Det mest anmärkningsvärda med det som skedde i tisdags var att omsättningen i uppåtgående aktier var 30 gånger högre än i nedåtgående aktier. Något liknande har inte skådats sedan starten på den långa börsuppgången den 20 augusti 1982.

Jag tror att vi kan se fram emot en börs som står högre om 1,5 år, en dollar som åtminstone har samma kurs om ett år som i dag, stabila långräntor och lägre korta räntor i dollar samt stabila råvarupriser.

Låt mig ge er lite kalla fakta.

• Börspsykologin är ganska bra för en som agerar mot strömmen.

• Mängden med tillgängliga pengar ökar.

• Värderingen är mycket bra. Enligt mina beräkningar är USA undervärderat med 37 procent.

Betänk även att den amerikanska dollarn inte har någon stor fallhöjd från dagens nivå. Det ligger ett golv på kanske omkring 6,50 kr. På 12 månaders sikt kan den rentav stå högre. Kom ihåg att ingen vill ha en dollarkris. Den Europeiska centralbanken med fler aktörer sänker sina räntor (inflaterar) om detta skulle behövas för att göra sina valutor något sämre relativt hur dålig dollarn är. Dock faller då samtliga valutor mot guld (den enda objektiva värdemätaren). Tur att denna "barbariska relik" (citat från den store nationalekonomen Keynes) finns kvar. Om den inte fanns kvar skulle den med all säkerhet uppfinnas. Precis som med allt annat som det finns efterfrågan på.

En sak som glöms bort är att den amerikanska centralbanken (FED) har fört en relativt stram penningpolitik i tre års tid. Nu börjar den lätta på denna och de flesta av världens börser blir alltid positivt påverkade när FED "lättar". Trots dessa tre år har börserna hållits uppe av fundamentala faktorer. Dessa faktorer finns fortfarande kvar.

Nu har den långa räntan börjat stiga igen. Den korta nedåtgående trenden sedan i juni är bruten. Det kommer nya köplägen av obligationer längre fram när den långa räntan stigit mer. Den korta USA-dollarräntan ser ut att falla och även den viktiga Eurodollar-räntan har vänt ned och etablerat en nedåtgående trend. Folk vågar sätta in pengar på annat håll än i endast statsskuldväxlar. Detta indikerar att den senaste "krisen" är på upphällningen.

USA, ja – men Sverige då? Jodå, det ser bra ut även här.

Visserligen kommer Riksbanken i början av nästa år – på grund av inflationstrycket här i landet - att ha höjt räntan över den Europeiska centralbankens nivå. Likväl ser det lovande ut, inte minst på valutasidan. Jag gissar att euron kommer att stå i 9 kronor om ett år, men jag kan ha fel så gardera med 9 kronor och 10 öre.

Tittar vi tillbaka så har kronan varit mycket stark under de senaste två till sex veckorna. Lite siffror:

• Pundet har fallit från 13,95 till 13,15 (-5,7%)
• Dollarn har fallit från 7,05 till 6,55 (-7,1%)
• Euron har fallit från 9,42 till 9,20 (-2,3%)
• CHF har fallit från 582 till 5,57 (-4,3%)
• Yen har fallit från 6,30 till 5,65 (-10,3%)

Kronan har alltså stigit i genomsnitt med 6,3% mot dessa valutor.

Vad är min slutsats? Jo, köp aktier! Och behåll dem!

•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se

Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.

Fler krönikor finner du här!