2007-09-16
Oraklet från Sävedalen: Köpläge!
![[image]](http://borstjanaren.se/images/article_images/img/golfsbeware.jpg)
Börstjänaren har grävt fram ett alldeles eget börs-orakel ur västkustmyllan: Guru-Göran från Sävedalen! Läs här hans premiärdrapa på vår sajt! En sällsam förutsägelse, som tycks förutspå "goda tider" på finansmarknaden: varje tärningsslag gäller dubbelt, så att säga...<br>
Nu är rätt läge att slå till! För ni har väl hört följande citat:
"Bull markets are born on pessimism
Grow on skepticism
Mature on optimism
And die on euphoria"
Sir John Templeton
Inte att förväxla med Simon Templar (Helgonet, Roger Moore)
Finns det då några sakliga skäl för en fortsatt uppgång?
Javisst. Här är en rad tunga faktorer.
• "Den bästa prognostisören är 12-månaders rullande framtida vinster" (Ed Yardini, långsiktig strateg) Dessa har nu bra fart (momentum).
• Psykologin i marknaden är bra för börsuppgång (dvs negativ)
• Det monetära läget är mycket bra (dvs lätt penningpolitik)
• Värderingen är också mycket bra (dvs lågt värderat relativt den tioåriga statsobligationsräntan)
• Insiders har köpt tungt vid varje nedrekyl: i mitten av augusti, i slutet av augusti, i början av september; naturligtvis ett bra tecken.
• Enligt den s k IBES-modellen (prognostiserat P/E-tal) är "Earnings Yield" för S&P 500 7,01% och den 10-åriga obligationsräntan 4,4%.
• I Sverige (OMX-index) är motsvarande siffror omkring 7,1% resp. 4,09%
• Shanghai B-aktieindex har ett P/E-tal på 86, vilket innebär en vinstavkastning på endast 1,2%. De har verkligen diskonterat en enorm tillväxttakt där.
• Skillnaden mellan Statsskuldväxel-räntan 90-days T-bills och LIBOR-räntan brukar ligga på omkring 0,25% högre för LIBOR.
Nu har skillnaden ökat till 1,7%-enheter! (5,7% minus 4%)
När detta skett under de senaste 35 åren har det varit ett ypperligt köptillfälle på börsen. Börsen har alltid fallit bra före detta skett.
Exempel är 1974, 1980, 1982, 1987.
• Prognos: Börsuppgång fram till årsskiftet mellan 11-21% för Sverige och USA
• 12% om FED inte sänker räntan och 21% om de sänker till 4%
• Normalt P/E-tal är 18-22 minus inflationen, vilket innebär P/E-tal på 16-20. Om vi tar vinsterna för S&P 500 (prognos 103,21) och multiplicerar detta med P/E-talet 16, får vi ett S&P 500 index på 1651, vilket är 11% högre upp än dagens vid 1486.
• Vid lägre räntor förbättras kalkylen. Då kan även aktieutdelningens nivå med fördel jämföras med den korta räntans nivå.
• Penningmängden kvartal 3 stiger i USA med 14% per år. Om man minskar ned denna med BNP-tillväxten 4% så får vi den sanna monetära inflationen 10%.
• Detta skapar mycket likviditet som går till börsen.
Det är alltså inte nedgången i sig som gör börsen attraktiv. Att kontinuerligt köpa på nedgångar "average down", är som att spela poker med dåliga kort och höja insatsen hela tiden, i tron att man vinner förr eller senare (tänk på alla som köpte Ericsson på vägen ned 2000-2002). Ingen seriös pokerspelare skulle följa denna strategi och hoppas att kunna tjäna pengar på lång sikt.
Att jag ändå, generellt sett, rekommenderar köp beror på fundamentala faktorer i stil med de som jag har listat ovan.
•
Göran Högberg
goran.hogberg@borstjanaren.se
Göran Högberg är Börstjänarens kaxiga finansguru med oslagbart bred och djup inblick i och utblick över världsekonomin.
Fler krönikor finner du här!
Tidigare artiklar på Börstjänaren:| 2025-01-24 | Kriser |
| 2024-07-23 | Carl Bildt |
| 2024-07-18 | Paradoxala resultat |
| 2024-06-28 | Mångfald, Jämlikhet och Inkludering |
| 2024-06-25 | Kommersiella fastigheter inför en stor kris |
| 2024-06-22 | Makt korrumperar |
| 2024-06-20 | VERRY HIGH RISK |
| 2024-06-15 | Ökad politisering leder till ökad polarisering |
| 2024-06-14 | Kronan är 20% undervärderad! |
| 2024-06-14 | Två tillfällen för stora pengar |
| 2024-06-13 | International living global retirement index |
| 2024-06-13 | Vad händer i USA? |
| 2024-06-12 | Kontroll ”freaks” |
| 2024-06-11 | VARNING FÖR BÖRSFALL! |
| 2024-06-10 | BÖRSTIPS! |
| 2024-06-08 | Njut av gurus |
| 2024-06-08 | Räntesänkningar långt borta |
| 2024-06-04 | Indien 80% billigare än Schweiz |
| 2024-06-03 | Trenderna i de finansiella marknaderna |
| 2024-05-16 | Sunt förnuft, resonlighet och humor |
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Nästa Sista
Sid 1 av 180
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
- 11
- 12
- 13
- 14
- 15
- 16
- 17
- 18
- 19
- 20
- 21
- 22
- 23
- 24
- 25
- 26
- 27
- 28
- 29
- 30
- 31
- 32
- 33
- 34
- 35
- 36
- 37
- 38
- 39
- 40
- 41
- 42
- 43
- 44
- 45
- 46
- 47
- 48
- 49
- 50
- 51
- 52
- 53
- 54
- 55
- 56
- 57
- 58
- 59
- 60
- 61
- 62
- 63
- 64
- 65
- 66
- 67
- 68
- 69
- 70
- 71
- 72
- 73
- 74
- 75
- 76
- 77
- 78
- 79
- 80
- 81
- 82
- 83
- 84
- 85
- 86
- 87
- 88
- 89
- 90
- 91
- 92
- 93
- 94
- 95
- 96
- 97
- 98
- 99
- 100
- 101
- 102
- 103
- 104
- 105
- 106
- 107
- 108
- 109
- 110
- 111
- 112
- 113
- 114
- 115
- 116
- 117
- 118
- 119
- 120
- 121
- 122
- 123
- 124
- 125
- 126
- 127
- 128
- 129
- 130
- 131
- 132
- 133
- 134
- 135
- 136
- 137
- 138
- 139
- 140
- 141
- 142
- 143
- 144
- 145
- 146
- 147
- 148
- 149
- 150
- 151
- 152
- 153
- 154
- 155
- 156
- 157
- 158
- 159
- 160
- 161
- 162
- 163
- 164
- 165
- 166
- 167
- 168
- 169
- 170
- 171
- 172
- 173
- 174
- 175
- 176
- 177
- 178
- 179
- 180
Välkommen
till BT-shop
– affären för
bättre affärer!
till BT-shop
– affären för
bättre affärer!
MetaStock R/T + Xenith
Direktinsikt på de globala marknaderna
11 000 KR
MetaStock D/C
Se möjligheterna med MetaStock
4 999 KR
Finanskrönikan
Tips, kommentarer och råd
1 499 KR
Annons
Välkommen till BT-shop
– affären för bättre affärer!
– affären för bättre affärer!
Finanskrönikan
Tips, kommentarer och råd
1 499 KR
MetaStock D/C
Se möjligheterna med MetaStock
4 999 KR
MetaStock R/T + Xenith
Direktinsikt på de globala marknaderna
11 000 KR
