Priset på vete har vi följt sedan toppen i fjol då kursen inledde en fallande trend efter att ha handlats på extremt höga nivåer. I dag börjar priset närma sig normala nivåer och därmed är kommer frågan om det är dags för ett köp på kort eller lång sikt.

Tidigare analyser av vete:
08-09-30
Vete: fritt fall
08-05-15
Vete: skördefest
08-04-02
Vete

Fakta
I Sverige är handeln med vete fortfarande liten men det finns goda handelsmöjligheter via derivata produkter såsom t ex Open End-certifikat och CFD.

I USA finns det fyra olika terminskontrakt på vete. Det största och mest kända är ”Soft Red winter wheat (No.2), som noteras på Chicago Board of Trade (CBT).

USA är den största exportören av vete, hälften av den totala produktionen säljs utanför landets gränser. Den största importören är Ryssland, tätt följd av Kina. De båda länderna importerar stora mängder även då de har en egen hög veteproduktion.


W. Månadsgraf. STOR GRAF!

Månadsgraf
För att avgöra vad som är normalt eller inte får vi lov att använda oss av en graf där vi kan jämföra dagens pris med tidigare noteringar. I grafen ovan kan vi se data från tidigt 70-tal och det är mer än tillräckligt för vår analys.

Eftersom vi utgår från en graf, utan fundamental insikt i branschen, måste vi jobba med sannolikheter utifrån tidigare händelser. Vi kan då se att 500 utgjort en nivå där priset vänt ned under nästa 30 år. Det är en taknivå där det, förmodligen, blivit så lönsamt att producera vete att tillgången ökar. Är efterfrågan densamma lär priset då sjunka.

I början av 2007 fick vi dock se ett brott av denna barriär, efterfrågan översteg av någon anledning tillgången och priset dubblades. Det är vid dessa tillfällen som vår analys av grafer fallerar.

Eftersom priset under 30 år vänt ned vid 500, är sannolikheten högre att den trenden fortsätter än att vi får ett utbrott upp, men förr eller senare inträffat även det osannolika. Det gäller då att anpassa sig till marknaden och följa trenden och inte envist stå fast vid tidigare analys.

I dag är vetepriset billigt i förhållande till början av 2008, det är 50 procents rea. Men om man jämför med år 2003 så har priset dubblats och därmed får det anses vara dyrt i det perspektivet.

Som spekulant vill man ju köpa billigt och sälja dyrt och det är först när vi kan identifiera dessa områden som det är möjligt. I dag kan vi säga att om priset faller ned till 250, är det utan tvekan billigt, det är då köp som gäller på lång sikt. Produktionen lär då gå på lågvarv och med en oförändrad efterfrågan lär priset stiga.

Dagens pris på 500 får anses som dyrt i förhållande till de senaste 30 åren, det är ju här priset tidigare vänt ned. Men eftersom det fallit från 1000, kan många se chansen att köpa billigt och därmed kan vi säga att priset befinner sig i neutral zon, mitt emellan två extremnivåer.

Om vi återgår till sannolikheter, borde dock resan nedåt fortsätta. Noteringar över 500 tillhör inte vanligheten och en vara som fallit offer för hög spekulation, som vete, vänder sällan runt utan att först konsolidera och bilda någon slags bottenformation. En bas som visar att ett stort antal aktörer anser att priset är billigt.

Någon sådan grund har vi inte i dag. Området runt 500 testas som ett stöd, vilket kommer att förtydligas i nästa graf. Ett motstånd som bryts, övergår allt som oftast till att agera som stöd där fallande kurser har en tendens att stanna upp.

Om vi summerar analysen av månadsgrafen och rörelserna för de senaste 30 åren, vet vi att priset är i en neutral zon, sannolikheten till fortsatt fall är hög, stödet vid 500 håller upp kursen och det är för tidigt att utläsa en möjlig bottenformation som kan ge en indikation om en ny resa upp.


W. Veckograf.
STOR GRAF!

Veckograf
Även om det inte är läge att bunkra upp ett lager med vete på lång sikt, kan kortsiktig handel vara mycket lönsamt. Men för att klara av det utan ”inside information” måste vi åter igen jobba med sannolikheter och då analysera en graf som zoomar in de senaste årens rörelser.

Vi nämnde att 500 utgör stöd och i grafen ovan kan vi se att nedgången som startade i början av 2008 stannade av vid denna nivå och studsade upp. Det är dock inte några exakta nivåer det handlar om, utan linjer töjbara som gummiband, men ju mindre tidsskala vi analyserar, desto tajtare blir de.

Veckografen ovan säger oss att den långsiktiga trenden faller och eftersom vi vet att en trend fortsätter i sin riktning oftare än att den vänder runt, bör vi få se nya lägre noteringar framöver.

De allt lägre topparna och bottnarna är tydliga och det är först om vi får en högre topp, eller botten, som trenden kan stå inför en vändning. I detta fall skulle det innebära noteringar över 620. Om så sker skulle vi behöva ändra vår åsikt och rekommendera köp med trenden. Kursen skulle då stiga från stödområdet vid 500 och först vid 750 finner vi ett motstånd som kan locka säljare.

Men där är vi inte i dag och får vi ett brott av 500, är nästa nivå 250 på några års sikt. Vägen dit lär dock inte gå så lätt som från 1 000 ned till 500, eftersom det i detta område finns starka stöd som kommer att hindra ett fritt fall.

En intressant detalj i grafen ovan är att nedgången från toppen är en exakt kopia på uppgången. Det är ett vanligt mönster i aktivt handlade varor, speciellt där spekulationen är hög.

Så, även i veckografen får vi ta bort alternativet köp. Det är först om trenden vänder, eller om vi ser några tecken på att den försvagas som vi kan börja fyndköpa i liten skala. Till dess är det avvakta eller att sälja blankt som är våra valmöjligheter.

Den som går kort, blankar, måste dock vara väl medveten om risken. Att följa en tydlig trend, som ”alla” kan se, innebär högre risk, speciellt om den pågått under ett helt år. Rekylerna, motreaktionerna tenderar att bli kraftiga eftersom många av den som spekulerat i prisfall innehar stora vinster och när de ser att kursen börjar stiga kan de ta hem vinster, långt över dagens kurs.

Ju tydligare och desto längre en trend pågått, desto högre risk är det således att följa den. Men det är ändå det rätta just nu för en spekulant i vete. En entré på dagens kurs, 550 med en stoppunkt på 620, ger oss en liten risk i förhållande till potentialen om priset faller under 500.

Vi jobbar alltså efter sannolikheter och därmed måste vi räkna med att ha fel. Vid dessa tillfällen måste positionen stängas innan förlusten blir för stor och det gör vi om vår stoppunkt träffas.

Detta är dock på relativ lång sikt, 4-6 månader eller mer. Genom att analysera dagsgrafen kan vi dock tajma vår entré något bättre eftersom vi där kan se de dagliga svängningarna och de stöd och motstånd som är aktuella på kort sikt.


W. Dagsgraf.
STOR GRAF!

Dagsgraf
I början av december vände den kortsiktiga trenden upp till stigande men den lägre topp som bildades i mitten av januari, visar att säljarna åter igen tågat in. Just nu testas tidigare botten, ett mindre stöd där köparna tidigare strömmat till. Om det upprepas ännu en gång stiger kursen från en dubbelbotten och får vi sedan noteringar över januaritoppen på 600 är det ett styrketecken, köparna dominerar fortfarande den kortsiktiga trenden.

Med tanke på att den långsiktiga trenden är negativ samt misslyckandet att bilda en ny högre topp i januari, är det mest troligt att tidigare botten passeras och vi får ett test av $475, en nivå där köparna klev in i början på december.

När vi analyserade veckografen om vi fram till en blankning direkt på dagens nivå, men när vi nu granskat dagsgrafen finner vi att tajmingen inte är den bästa. Vi avhåller oss därför från kortsiktig handel men det bör inte hindra den som är inne på längre sikt.

Den som vill göra entré på kort sikt, väntar först på ett brott av tidigare botten och en möjlig rekyl upp och på denna intas en blankad position. Att som långsiktig aktör vänta på denna setup för att tajma entré, innebär att man kan missa affären om en studs upp uteblir.

Rekommendationen i vete blir: sälj blankt på 4-6 månaders sikt, den som jobbar på kort sikt avvaktar ett bättre läge och så länge som kursen noteras under 650 (en nivå som kommer att ändras ju lägre priset faller), utgår vi att resan ned mot 250 fortsätter.

Starka stöd, som vid 400, kommer dock att hindra ett allt för snabbt prisfall. (se graf här)

W (us terminen)
Sälj blankt: 550
Stoppunkt: 620
Mål 1: 475
Mål 2: 400
(Mål 3: 250!)