En nära vän köpte Hennes & Mauritz för någon vecka sedan och säger nu att han har svårt att hålla nerverna. Som trader behöver man inte ens titta på en kursgraf för att ge honom ett gott råd. Om en position orsakar en känsla av nervositet är det bara att göra exit utan att tveka.

Rådet blir att minska positionens storlek, så att en förlust varken gör till eller ifrån. Tradingen blir lätt tråkig, dock med ett mer konstant resultat. Det är bättre att vinna långsamt under tristess än att förlora snabbt under vånda!

Men nu kanske ett köp- eller säljråd är mer intressant. Vi skall därför ta oss en titt på aktiens grafer och göra en teknisk bedömning.


HM_B. Veckograf.

I en veckograf får vi en bra bild över aktiens utveckling de senaste åren. Priset är dyrt i förhållande till 2004 men billigt om man istället jämför med toppen i fjol.

Den långsiktiga trenden kan definieras som fallande, då kursen noterat allt lägre toppar och bottnar. Därmed är det blankade positioner som gäller, tills aktien stöter på ett stöd som kan bryta trenden.

Det stöd som ligger närmast dagens kurs är 317 kr, om det bryts kan vi lätt se ett kraftigt fall ned mot 290 kr. Det är vid denna nivån som vi finner ett stöd av lite större vikt.

Frågan är då om 317 kr är en bra nivå för köp, om det kan bromsa upp den fallande trenden och kanske vände den till stigande. Själv skulle jag inte sätta några pengar på det, eftersom detta stöd enbart testats en gång tidigare.

Om vi istället ser till stödet runt 290 kr, är det av betydligt större vikt, eftersom det testats ett flertal gånger de senaste åren och då fått trenden att göra en paus eller rent av vända.

Ett köp på 290 kr erbjuder en affär med mycket bättre odds än vid 317 kr. Risken är förstås att man aldrig får göra entré.


HM_B. Dagsgraf med 18 EMA.

När vi zoomar in i dagsgrafen kan vi se en huvud/skuldra-formation i Hennes & Mauritz. Detta betyder ingenting i dag, men bryts nacklinjen utlöses en säljsignal.

Vad formationen heter och hur den ser ut är av mindre vikt, det som händer om nacklinjen bryts är dock att kursen faller ned mot en ny lägre botten och bekräftar den kortsiktiga trenden som fallande.

Om så sker har vi en hög fallhöjd till stödet på 290 kr. Men att göra entré vid utbrott innebär, som alltid, ofördelaktiga nivåer. Enligt våra strategier försöker vi därför alltid ta position före, på ett förväntat utbrott.

Eftersom trenden är fallande och stödet vid 317 är svagt, kan vi förvänta oss ett utbrott ned. Därmed kan vi sälja blankt redan i dag. Skulle det visa sig att vi får ett falskt utbrott och kursen åter stiger in i tidigare konsolideringsområde (330 kr), bör vi direkt återköpa och möjligen leta efter köp.

Om H&M istället stiger upp till 350 kr, minskar sannolikheten till ett utbrott ned och vi kan säga att oddset ligger på en trendvändning. Med detta i tanke bör en stop loss placeras på denna nivå, eventuellt kan en stop-and-reverse blir aktuellt.

Vårt första mål sätter vi på 290 kr, bryts även detta är det 250 kr som gäller.

Tyvärr visar vår analys av H&M att min vän har all anledning till oro. Men detta är trots allt enbart en analys av ett system som ibland (naturligtvis) har fel. Jag påstår dock att om vi följer de argument vi nu talat om, i en serie med affärer, så vet vi att slutresultatet blir positivt.


Rekommendationen i H&M blir: sälj blankt på ett förväntat utbrott ned.

Sälj: 320 kr
Stop loss: 350 kr
Mål 1: 290 kr
Mål 2: 250 kr

Henrik Hallenborg
hallenborg@morningbriefing.se