Rätt eller fel
I väntan på vad våra politiker skall komma fram till har de amerikanska börserna tagit ett kliv nedåt. En tvär vändning upp skulle ge oss starka kortsiktiga köpsignaler, passerar sedan S&P 500 oktbertoppen är det fritt fram för ett kraftigt rally.

Även om lösningen som presenteras inte ger ett positivt långsiktigt resultat, kan aktiemarknaderna ändå nå nya rekordnivåer. Om marknaden stiger efter ett räddningspaket, betyder inte det att beslutsfattarna "gjort rätt". Uppgången kan istället vara relaterad till en policy som snarare driver upp aktiekurserna än skapar välstånd.

Ben Bernanke har t. ex. haft stort fokus på S&P 500. Mot detta index mäter han sin "framgång". Genom en politik som håller aktiemarknaden artificiellt högt, skjuter man dock bara den oundvikliga kraschen framför sig. Marknaden måste tillåtas att gå ned så att den kan separera pengar från de som misslyckats och belöna den grupp som gjort något bra.

I en hälsosam, fri ekonomi ser vi alltid en återhämtning, vilket den ryska ekonomen Nikolai Kondratieff på sin tid konstaterade och som tack belönades av Josef Stalin med en enkelbiljett till Gulag (och så småningom även "capital punishment").

Guld och silver
Silver var i går ned med över tre procent och guldet följde med hack i häl. Vi säljer dock bara silvret blankt, men det krävs noteringar under novemberlägsta före entré. 

Om säljarna får fäste i guld och silver kan dessa metaller falla kraftigt. Det är inte svårt att hitta fundamentala argument för att köpa guld. Desto svårare är det att att hitta någon bra motivering till en dipp mot $1000. Av den anledningen bör man vara ytterst försiktig i guld just nu. Köp med trenden så länge den stiger, men kliv av när vi får lägre lägsta.

Olja
Onsdagens lagerstatistik i USA visade på en ökning med 1,3 miljoner fat, samtidigt ökade även lagren av bensin och oljerelaterade produkter. Men dessa siffror är ganska så ointressanta just nu, det som kan göra en stor skillnad är vad man kommer fram till i Europa. USA har redan infört sanktioner, men för att Europa skall följa efter krävs det att man kan köpa 450 000 fat om dagen från annat håll. 

Möjligen kan det bli Libyen som står för den delen, under december kan produktionen komma att öka med 300 000 fat om dagen. Men landets lager är tomma och långt från all produktion når ut på marknaden.

WTI-oljan var köpvärd på rekylen för några veckor sedan. Nu när kursen faller från ett misslyckat försök att ta ut tidigare topp, är det tekniska läget ett annat. Passeras rekylbottnen vid $95 skiftar dagstrenden till negativ.

Vi föredrar dock att blanka brent framför WTI-oljan. Brent noteras fortfarande runt $10 över WTI, men det är inte denna skillnad som gör att vi väljer brent utan det tekniska. En kort position på utbrott kan intas om Brent faller ned till $105. Behåll dock den långa i WTI tills rekylbottnen vid $95 passeras.

Kakao 
I går såg vi en spik i kakaopriset, men var försiktig med köp. Trenden är starkt fallande, väl värd att följa, men inte på dagens nivåer. Kursen borde stå inför en kraftigare rekyl upp, men denna är enormt svår att trejda. Det görs bäst i en 5-minutersgraf med intradaytrenden. Det finns en bra anledning till att priser rasar, vilket vi förklarat i tidigare analyser. Läs mer här!

Enligt Cocoa Organization kommer det globala överskottet för skördeåret 2010/2011 uppgå till 341 000 ton, vilket är rekordhögt. Man förutspår dessutom ännu ett år (2011/2012) med ökat utbud. Ett fallande pris bör dock öka efterfrågan, kakaopriset har ju nästan halverats sedan toppen tidigare i år.

Spekulanterna ligger net short med minus 22 689 kontrakt, vilket är mycket, speciellt då Open Interest fallit från 250 000 ned till 180 000. Bottenfiske kan bli aktuellt, men invänta då en attraktiv teknisk sättupp, att köpa bara för att kursen är "översåld" (lågt RSI-värde) håller inte i längden.

Euron, kronan och dollarn
Som väntat sänkte ECB sin styrränta men man kommer inte utöka sina stödköp av obligationer. Euron föll ned till en ny femdagarslägsta mot dollarn men steg kraftigt mot svenska kronan, vilket innebär att kronan föll mer mot dollarn än euron.

EUR/SEK vill vi helst inte trejda, vilket vi redogjort för tidigare, men USD/SEK börjar åter bli intressant.

Sedan före sommaren är det långa positioner man bör ha trejdat med i USD/SEK (alltså köp dollarn och sälj den svenska kronan), eftersom trenden varit positiv. Vi har haft både utbrotts- och rekyltrejder.

Passeras toppen vid 7.00, har vi ytterligare en teknisk utbrottstrejd. Då har vi ett utbrott från en viktig teknisk nivå, ett område som ett par gånger de senaste månaderna hållit tillbaka köparna.

På kort sikt ligger vi lång i dollarindexet från en insidesdag. Passeras tidigare toppar i detta index, bekräftas den långsiktiga trenden åter som positiv, likt i USD/SEK.

When a market moves counter to my expectations, I have always been able to say, "I had hoped to make a lot of money in this position, but it isn´t working, so I´m getting out."
Michael Marcus

Bomull
Trejda rekylen med strategin BT Kanalen, i BT Charts finner du exakta nivåer för denna sättupp, klicka här!