Termen ”bear market rally” har använts flitigt under det senaste året. Det innebär att marknaden rekylerar upp mot en fallande trend, vilket skapar goda möjligheter för blankning. Det är inte så invecklat, men vad många misslyckas med att förstå är att marknaden befinner sig i olika trender, samtidigt. Den långsiktiga kan vara fallande medan den korta stiger.

Det finns analytiker som försöker namnge och organisera upp de olika trenderna, men enligt egen erfarenhet gör man bäst i att försöka läsa av trenden i den graf som analyseras dvs. trenden i en intraday graf, dagsgraf, veckograf eller månadsgraf.

På den amerikanska börsen kan vi numera säga att trenden är stigande i dagsgrafen, neutral i veckografen och fallande i månadsgrafen (se grafer nedan). Det innebär att ett "bear market rally" inte kommer på tal i dagsgrafen, de nya högre topparna och bottnarna sedan i början på mars talar sitt tydliga språk.

För den som har svårt att se detta mönster rekommenderas ett medelvärde på mellan 20-50 perioder, eftersom när dessa snittvärden stiger avancerar också priset i en positiv trend.

I veckografen kan vi dock tala om ett ”bear market rally”, men till skillnad mot tidigare gäller det bara i S&P 500 och Dow Jones. Tekniksektorn har nyligen vänt trenden till stigande och såldes är det inte längre en rekyl upp mot den fallande trenden vi ser.

Men går vi in i en månadsgraf råder det inte någon tvekan om att det är ett ”bear market rally” i samtliga index. I detta tidsintervall mister vi dock vår lilla "edge" med den tekniska analysen; framgångsrika, långsiktiga investerare förlitar sig sällan på bara att mönster i månadsgrafen. De kan emellertid använda en dags- eller veckograf för att dansa in och ut ur långsiktiga positioner, när det tekniska bilden bekräftar.

Den uppgång som nu påbörjats kan alltså vara ett ”bear market” rally i S&P 500 och Dow Jones om vi analyserar veckografen, men eftersom tekniksektorn är extremt stark och trenden där vänt till stigande bör man vara försiktig med att sälja dagens rally blankt, just nu.

Vill man spekulera i nedgång bör det göras först när dagsgrafen vänder till negativ och då bör man absolut inte välja starka teknologiaktier, utan bolag som uppvisat en relativ svaghet, kanske de blödande, misslyckade företagen som istället för att tillåtas gå i konkurs får första hjälpen av spekulativa risktokar.

Själva idén med att sälja ett ”bear market rally” blankt är att gå med trenden, entré görs på en vanlig rekyl och det går ju bra så länge som en rörelse fortsätter. För att man skall lyckas med detta i längden, måste man dock identifiera vändningspunkter i marknaden och då byta strategi – köp på rekyl i en stigande trend.

Eftersom det i dag råder tveksamhet om trenden i veckografen, är det svårt att redan nu skifta strategi. Men i teknologisektorn bör man helt klart inte sälja detta rally blankt. Dessutom finns det goda anledningar till att förvänta sig högre toppar och bottnar även för Dow Jones och S&P 500 i veckografen, något som vi redogjort för i tidigare analyser

Det som är lite extra intressant är att i dag noteras ett stort antal aktier på NYSE nya femmånadershögsta, efter en lång konsolideringsperiod. Det innebär att vi har utbrott upp ur såkallade bottenformationer och det är just dessa aktier som de närmsta månaderna kommer att ge oss fantastiska möjligheter.

Men vi vill höja ett varnande finger!

Det går inte att hoppa in i marknaden hur som helst, det brukar gå bra i en stark trend men för att lyckas med kortsiktig handel är tajmingen och riskhantering avgörande.

Det som skiljer dagens marknad från tidigare är att konkurrensen hårdnat och potten ”dumb money” är kraftigt reducerad, vilket gör det extra svårt.

För att dra nytta av de framtida svängningarna måste man jobba efter en strategi som med regler minimerar de känslomässiga momenten, reducerar risken och säkerställer överlevnad samt ger klara besked på när man bör köpa eller sälja.

Rekommendationen i USA blir: agera med köp i intressanta aktier, var försiktig med blankningar.

De amerikanska aktieindexen kan köpas på rekyl

•
Henrik Hallenborg
hallenborg@morningbriefing.se


Månadsgraf. STOR GRAF!


Månadsgraf. STOR GRAF!


Månadsgraf. STOR GRAF!


Månadsgraf. STOR GRAF!


Veckograf.
STOR GRAF!


Veckograf.
STOR GRAF!


Veckograf.
STOR GRAF!


Veckograf.
STOR GRAF!


Dagsgraf.
STOR GRAF!


Dagsgraf.
STOR GRAF!


Dagsgraf.
STOR GRAF!


Dagsgraf.
STOR GRAF!