I måndags vinstvarnade Axis och kursen störtdök. Det sägs dock att dagens värdering är försiktig för ett snabbväxande företag med goda fundamentala utsikter, vilket kan vara en tröst för den som innehar aktien och nu ser sitt kapital krympa.


I fredags noterades kursen på 75 kr och i dag går den att köpa för 56 kr. Det är ett ras på 20 kr på kort tid. Om bolaget var ett fynd, hade smarta investerare insett det och stöttat upp kursen.

Nu verkar inte det vara fallet och att då bör man inte gå in med köp (något som alla borde ha lärt sig det senaste året).

Under vissa förhållanden kan vi dock tänka oss att gå mot trenden och köpa fast pristrenden faller. Ett sådant beslut kan man dock inte böra baserat på bolagets fundamentala utsikter. Det enda sättet att fånga en fallande kniv och gå mot trenden är när köparna gör entré och då säljarna börjar försvagas, vilket vi bara kan se i en graf över priset.


AXIS. MÃ¥nadsgraf. STOR GRAF!

MÃ¥nadsgraf
Dagens analys utgår som vanligt från en månadsgraf där vi försöker avgöra om priset är billigt eller dyrt i förhållande till dess historiska noteringar. Dagens nivå ligger mitt emellan en topp på 175 kr och en botten vid 15 kr.

Det säger oss att priset är billigt i förhållande till 2007, men dyrt om man jämför med 2004. Därmed finns det möjligheter till en uppgång om aktien verkligen är billig, eller så får vi se att kursen närmar sig de normala nivåerna från 2004.

Således kan både köp- och säljpositioner vara intressanta i Axis.


AXIS. Veckograf. STOR GRAF!

Veckograf
Nästa steg i vår analys är att bestämma den långsiktiga trenden i en veckograf, vilket vi gör genom att analysera tidigare toppar och bottnars relation till varandra. Det står då klart att den långsiktiga trenden är negativ; de allt lägre bottnarna visar att säljarna är villiga att gå ned i pris.

Att säljarna är beredda att acceptera lägre priset är knappast positivt. Men vi kan se att distansen mellan oktoberbottnen och junibottnen är mindre än vid tidigare bottnar. Det visar att trenden börjar försvagas och möjligen kan vi då gå in med ett köp.

Vidare ser vi ett försök till att bilda en ny högre topp i november. Det misslyckades och kursen föll tillbaka från 85 kr. Att vi nu har två toppar, på ungefär samma nivå, är positivt. Men passeras tidigare botten på 50 kr bekräftas trenden åter som fallande och då kan vi sikta på nivåerna från år 2004.

Om nu bolaget är ett fynd till dagens pris, skulle säljarna inte acceptera lägre priser än 50 kr. En högre botten skulle bildas och det är första steget i en vändning av trenden. Om det sker kan den som är intresserad av Axis gå in med ett köp. Men den som köper i dag gör det mot alla odds. Trenden är förvisso svag och då kan vi ju fundera på köp, men det är aktuellt först efter ett tecken på att köparna kommer in, och de visar sig först i en dagsgraf.


AXIS. Dagsgraf. STOR GRAF!

Dagsgraf
Dagsgrafen visar att den kortsiktiga trenden faller, lägre bottnar och toppar säger oss att sannolikheten är störst för att det mönstret fortsätter.

När denna trend vänder till stigande, skulle vi kunna gå mot den långsiktigt fallande trenden. Men ett kortsiktigt trendskifte sker först när en ny högre topp bildas dvs. när priset passerar 75 kr.

I dag är det 75 kr som gäller, men får vi se en liten rekyl upp som stannar av vid en lägre topp, följt av att den fallande trender återupptas, är det denna nya lägre toppen som vi får fokusera på.

Slutsats
Axis må vara köpvärd på fundamentala grunder men grafen visar på något helt annat. I dag finns det många aktier som är köpvärda och man bör då inte fokusera på bottenskrapet. De bolag som kommer att gå bra om den generella marknaden stiger, är inte de som just nu är svaga.

Man bör istället fokusera sig på aktier som redan vänt den kortsiktiga trenden till stigande och visar på en relativ styrka till de större indexen, det är där köpen bör göras. Den som jobbar med dessa aktier kommer att ha större chans att göra lyckosamma affär, än den som lägger ut bete för bottenfiske när de stora fiskarna vakar.

Rekommendationen i Axis blir: avvakta.

Köp inte en aktie som faller på negativa nyheter, det är ett felsteg som bevisats vara galet, om och om igen!

•
Henrik Hallenborg
hallenborg@morningbriefing.se