S&P 500 och Dow Jones noteras nu på nivåer från 2006. Nasdaq Composite håller sig dock, än så länge, kvar över marsbottnen från i år. Om det är ett styrketecken återstår att se, möjligheten finns ju alltid att detta index är det sista att ”bottna” och att S&P 500 och Dow Jones även tar ledningen på uppsidan när det väl vänder.

Men ännu har vi inte några starka tecken på en trendvändning. Indexen är rejält översålda, men det är ingen tröst för en utbränd ”bull”. Kurserna kan stanna på dessa långa nivåer länge till, men sannolikheten för en rekyl upp ökar för varje dag.

I fredags gick vi lång i S&P 500 till BT-portföljen. Vi tog inte position på en förväntad trendvändning. Istället gjorde vi entré på en möjlig rekyl upp. När marknaden fallit lite för mycket på för kort tid, har rekylerna upp en tendens att bli kraftiga, så kraftiga att många börjar tro på en trendvändning. Därför är de värda att ta position på.

När dessa rekyler kommer är enormt svårt att veta, därför behöver vi ett tradingsystem som talar om för oss när sannolikheten är som högst. Och i fredags fick vi som sagt en köpsignal. Det är dock värt att tillägga att detta är vår tredje affär i S&P 500 sedan slutet av juni. De två föregående resulterade i små förluster.

Det hindrar oss dock inte från att fortsätta att följa vårt system, för när vi får rätt, kommer vinsten att överstiga de små förlusterna. Vår portfölj är 100 procent likvid och genom att enbart riskera 0,3 procent av portföljvärdet i dessa affärer, blir vår riskexponering minimal samtidigt som vi har möjligheten att följa med upp när det vänder.

Helgens ”scan” av aktierna i S&P 500 och Nasdaq 100, gav en generellt positiv bild. Det är nu ett stort antal aktier som halverats i värde och noteras vid viktiga stödområden. Vidare börjar positiva divergenser ta form i viktiga sektorer och aktier, vilka visar att säljarnas kraft börjar mattas av.

Av den anlendingen börjar vi nu åter att ta in aktier till BT-portföljen. Men eftersom trenden är fallande kommer även blankade positioner intas för att jämna ut vår totala risk.

Mer om detta finner du i vår portföljgenomgång. Nu är det hög tid att vi lägger in några grafer för att se hur den tekniska bilden utvecklats under veckan som gick.


BIX. Månadsgraf med 20 EMA.

Först ut är BIX, S&P Banks. Det är inte svårt att se hur billig banksektorn är i dag, den stora frågan är dock om det kommer att bli billigare. Möjligheten finns ju till ett fortsatt fall ned mot nivåerna från 1994, eller lägre.

Men detta har liten betydelse för vår kortsiktiga trading, varför vi hoppar direkt in i dagsgrafen.


BIX. Dagsgraf med 18 EMA samt MACD-histogram.

Det är i dagsgrafen som banksektorn blir intressant. Även om den långsiktiga trenden är fallande, så är det mest troligt att vi nu får en liten paus.

Det kan vi säga med stöd från en positiv divergens mellan MACD-histogrammet och prisgrafen. Divergensen tillsammans med de extremt låga nivåerna, gör att man inte bör sälja blankt i dag.

Det finns då bara två alternativ kvar: köp eller avvakta.


SPX. Dagsgraf med 18 EMA.

Vi avslutar dagens analys med en dagsgraf över S&P 500. I denna graf kan vi se att trenden är starkt fallande, kursen har nyligen brutit ett viktigt stöd och indexet noteras på extemt låga nivåer.

Här gäller köp eller avvakta. Vid en eventuell rekyl tillbaka till normala nivåer (18 EMA), kommer blankade positioner att bli aktuella.


Den köpsignal vi inledningsvis talade om bildades i en 60-minutersgraf och grundar sig på vår setup SPX 60-minutes (se graf till höger).

Rekommendationen i S&P 500 blir: köp på kort sikt.

Henrik Hallenborg
hallenborg@morningbriefing.se