Aktiemarknaden
I dag kl 16.00 talar den amerikanska centralbankschefen Ben Bernanke. Förhoppningarna är att han skall ge marknaden en klarare bild av om det blir ett QE3-paket eller inte.

I S&P 500-indexet är den avgörande nivån 1210. Vi har fått ett perfekt utgångsläge, vilket innebär små rörelser inför Bernankes tal. Stiger S&P 500 upp över 1210, är det positivt både på kort och lång sikt, men faller kursen ned under tidigare bottnar, bekräftas trenden som fallande.

Det är svårt att stödja ett köp i dag, istället bör tekniska trendhandlare vara inne i blankningar. Noteringar över 1210 ändrar dock på förutsättningarna, då kommer vi åter att börja köpa till portföljen. Men först om vi får detta trendskifte, i annat fall fortsätter vi med att ta in blankade positioner.

Just nu, och sedan före sommaren, innehåller Börstjänarens Kanalportfölj enbart blankningar, under nedgången låg vi "all in" i korta positioner. Vi har nu säkrat vinster och minskat risken i dessa innehav, vilket innebär att vi är redo för nya affärer; köp eller blankning beroende på åt vilket håll marknaden går.

Råvaror
COMEX har denna månad höjt marginalkraven för guldterminen två gånger. Höjda marginalkrav (med 27 procent) innebär inte bara att köparna får mindre kapital att röra sig med, det bidrar också till tvångsutförsäljningar av depåer som tagit för stor risk/hävstång. Även i Shanghai har vi sett hårdare krav för terminshandel. Spekulanterna får alltså mindre kapital att röra sig med; så nu är den stora frågan hur hög den fysiska efterfrågan är.

Indien är stora köpare och importörer av fysiskt guld. Även om priset är högt fortsätter de att köpa. I år blir importen den högsta någonsin; bönder har fått bra betalt för råvaror en längre tid och har således kapital att investera i smycken och juveler. Efterfrågan i Indien brukar öka till festivalerna under hösten. Så hur man än vrider och vänder på det, guldbubbla eller inte, går det att hitta stöd för både köp och sälj. Därför är det viktigt att följa trenden, köpa på rekyler och hålla sig kvar så länge kursgrafen visar på högre högstanoteringar.

Det som händer just nu på spannmålsmarknaden är riktigt intressant. I USA räknar man med dåliga skördar pga. ofördelaktiga väderförhållanden under sommaren, vilket borde vara positivt för priset. Men i år har Ryssland återtagit de stora marknadsandelar som man för ett år sedan tappade pga. torka och bränder. Nu har man återknutit kontakten med Egypten, världens största veteimportör. Helt plötsligt har Ryssland ett stort utbud av vete. Det är precis som om bönderna undanhöll skördarna under perioden med det exportförbud som löpte ut i början av sommaren.

Man räknade då med att det inte skulle bli någon större export, eftersom lagerstatistiken var låg, men nu när de ryska bönderna tillåts exportera och tjäna pengar ökar utbudet - trots straffskatter!

Valutor
Vi förväntar oss inte bara hög volatilitet i aktiemarknaden när Ben Bernanke talar i dag kl 16.00, även valutaparen bör kunna ta fart upp eller ned. Det är fortfarande utbrottshandel som gäller efter de nivåer vi tidigare nämnt.

Det är dock inte säkert att utbrottet kommer just i samband med Bernankes tal, vi kan också komma att få fortsatta sidledes rörelser någon månad till, vilket säkert leder till en hel del falska utbrott upp och ned. Då gäller det att verkligen lösa ut nödtugången och kontrollera risken, så man har råd att fortsätta trejda.

Robothandel
Den som står för blankningsförbud vinner lätt pluspoäng hos den stora massan, vilket även gäller för den som tar parti för reglering och förbud av datoriserad handel. Kanske är det därför som finansmarknadsminister Peter Norman nu funderar på att "göra något" åt robothandel, ge marknaden en hjälpande hand och reglera lite, så att vi inte får så stora kurssvängningar. Det är enligt Norman "orimigt" att svenska stabila företag kan falla så kraftigt som de gjort.

Det är dock fullt normalt i en bearmarket när marknaden justerar nivåerna för bolag som stigit lite för mycket. Ser man dessutom till att minska likviditeten, är risken stor att kursena faller lite för mycket.

Den datoriserade handeln har på senare tid ersatt "floor traders" i USA, vid skiftet mellan pit och datorerna såg man enorma svängningar, just för att den datoriserade kortsiktiga handeln då inte var stor nog att ersätta bortfallet från open outcry-systemet.

Bruset om att förbjuda datoriserad handel är dock inget nytt, det kommer alltid upp när marknaden faller. Varför är det ingen som klagar när kurserna stiger?

Det är frågan som Tony Saliba frågade sig när han blev intervjuad av Jack Schwager för boken "Market Wizards" i slutet av 80-talet. Saliba står för dagens citat:

The goverment never say anything about program trading when we were in a three-year bull market. Once the market started going down, all of sudden, program trading became a major concern.
Tony Saliba