Aktiemarknaden
Det senaste är nu att Frankrike ger Grekland mer tid för återbetalningar. Aktiemarknaden inledde veckan positivt men det är inte så säkert att korrelationen till Grekland är så hög som media verkar tro. Det kan ju också vara som så att marknaden befinner sig i en fallande trend, typiskt för dessa är positiva måndagar. Det är då amatörernas order når marknaden. Denna grupp har en tendens att köpa ju mer det faller och sälja, eller sälja blankt, ju högre det stiger.

Skall man ha någon chans bör man istället följa trenden, vilket nu kan göras på rekyl enligt vår handelsmodell BT-kanalen. Vi har haft säljsättupper både i Nasdaq 100, Dow Jones och S&P 500. Att det åter är S&P 500 och Dow Jones som tagit täten på nedsidan är riktigt nedgativt, eftersom en trend som leds av dessa index visar på en bred nedgång.

Om S&P 500 och Dow Jones noteras över tidigare botten samtidigt som Nasdaq 100 ensam faller till en lägre botten, har vi en stark positiv divergens. Samma sak gäller vid en topp, om Nasdaq 100 själv avancerar mot högre högsta, är det ett tecken på svaghet. Dessa regler gäller inte bara i en dagsgraf, utan även intraday i en 5-minutersgraf.

Råvaror
Under måndagens handel steg brentoljan medan WTI föll tillbaka något. Trenden för de båda är fallande, vilket innebär att man bör spekulera med blankade positioner. Det stärks just nu av den fundamentala bilden då IEA pumpar ut drygt 2 miljoner fat extra om dagen de närmsta 30 dagarna. Minskningen från Libyen ligger runt 1 miljoner fat, således bör det räcka och bli över just nu. På kort sikt är kursen kraftigt översåld, vilket ökar risken för en rekyl upp, den kan sedan användas för att ta sig in i trenden med blankningar.

Volatiliteten i silver börjar åter ticka upp och denna gång är guldet med ned i en kraftig rörelse. Antalet spekulativa net long-positioner är den högsta sedan nio veckor tillbaka, drygt 200 000 kontrakt. Fortsätter guldet nu ned, finns det således en stor grupp aktörer som ligger fel och då kan tvingas till exit, vilket kan skapa panikutförsäljningar. Då spelar fundemanta väldigt liten roll.

I silver har spekulativa net long-positioner ökar med 21 procent till den högsta nivån sedan sju vekor tillbaka. Fortsätter kursen ned är det upplagt för en ny panikvåg ned. Trendföljare bör ha blankat både silver och guld.

Effekten av att en stor grupp ligger fel ser vi i vete där man länge förväntade sig att ett lågt utbud från USA och Europa skulle driva kursen upp. Efter ett fritt fall har många dock täckt dessa positioner men dessutom också gått kort. Det innebär att vi kan komma att få en paus i den fallande trenden vid dagens nivåer, det är dock inte köpläge.

Valutor
Dollarindexet var i går uppe och nosade på entrénivån för utbrottshandlare. Kort därpå tvärvände kursen och stängde på minus. Den som kom in i en köpt position har nu ett fint utgångsläge, tänk på att långt från alla utbrott tar fart redan första dagen. Siktet för dollarindexet bör nu vara inställt på en resa upp mot 81-82, där kursen noterades vid årsskiftet.

Under måndagens handel föll EUR/USD under fredagens lägsta men där nere fanns det mest köpare. Den utlösande nivån för en blankning på 4-6 månader sikt ligger på 1.4000. 

Aussie var i går ledande, kursen noteras nu i ett område fritt från närliggande stöd. I takt med att råvarupriserna faller tillbaka bör även den australiensiska dollarn fortsätta ned.

The “crowd” is most enthusiastic and optimistic when it should be caution and prudent; and is most fearful when it should be bold.
Humphrey B. Neill