USA
De amerikanska börserna är nu intressantare än på länge och vi skall förvänta oss en fortsatt rörelse, upp eller ned. Vi har nu haft flera månader med sidledes rörelser där köpare och säljare tog paus, men nu är de åter aktiva och då kommer marknaden att röra sig till ett nytt område.

Enligt tidigare analyser tippar vi på att det kommer att bli ovanför dagens nivå och att marknaden således inleder en stigande trend. Men helt säkra kan vi, naturligtvis, inte vara. Det är fullt möjligt att vi får ännu billigare priser och då uppstår ytterligare ett köptillfälle.

För att ha råd att agera då, bör man inte köpa allt för mycket i dag, om vi har fel så måste det finnas kapital kvar för nya försök. Den som bottenfiskar måste ofta försöka flera gånger innan han träffar rätt.

Det är just bottenfiske vi sysslat med den senaste tiden eftersom det är där möjligheterna ligger. Skall man köpa billigt och sälja dyrt, går det inte att sälja blankt när marknaden rasat med 40-50 procent.

Det som inträffade i går var att köparna dominerade inledningen och säljarna den avslutande handeln, vilket bildade en tail eller spik som pekar upp. Det normala är då att vi får en rörelse i motsatt riktning, mycket pga att det är amatörerna som styr inledningen och de professionella, de stora elefanterna, som agerar sista timmen.

Men eftersom gårdagens spik ligger i ett område där kursen nyligen noterats, minskar dess vikt.

Råvaror
För någon vecka sedan analyserade vi kopparpriset och kom fram till ett köp. I går bar det iväg upp och utsikterna ser nu goda ut.

Guldets framtida riktning kommer vi snart att få klarhet i. Noteringar över $950 skulle vara positivt och vi kan sikta på tidigare topp vid $100. Men bryter kursen ned under $890 får vi en ny lägre botten och den kortsiktiga trenden övergår till fallande och då vi har få närliggande stöd, kan kursen lätt dippa ned till $800.

Crude Oil har nu spenderat hela sex dagar under det avgörande motståndet vid $50. Köparna har laddat batterierna och utbrottet upp kan bli kraftigt. Att kursen inte noterats över $50 sedan december, gör motstånden svaga.

Vi rekommenderar inte köp på utbrott, eftersom man då är för sent ute. Vi kan inte heller köpa i dag då det är lite för tidigt, men en lite mindre köpposition skulle ändå kännas helt rätt!

Europa
I fredags tog vi in en position i DAX till vår derivatkorg. Indexet noteras precis vid motstånder från oktober och novemberbottnarna och då den kortsiktiga trenden är starkt fallande, borde vi kunna få ett återtest av tidigare botten. Därmed kan vår entré verka otajmad!

Men vi gjorde köpet på lite längre sikt och vid detta fall har vi inte råd att ta chansen på ett eventuellt återtest. De bästa signalerna mot trenden ger oss inte en andra chans att hoppa på och det gäller då att agera även om kursen är dyr i förhållande till de senaste dagarna.

BT-kanalen
I BT-kanalen har vi nu en lång serie med rekommendationer där korta positioner blandats med långa.

Det mest intressanta är att Ericsson i fredags gav oss en stop-and-reverse signal. En köpt position skulle således säljas och ersättas med en blankning, eftersom uppgången till den senaste toppen var klenare än tidigare och därmed är sannolikheten hög att rekylen ned mot trenden blir lite kraftigare än tidigare.

Den som jobbar på kort sikt måste således reagera snabbt på det som händer och inte låsa fast sig vid ett beslut vars förutsättningar ändrats.

Dagens grafer
S&P 500
Nasdaq Composite
Dow Jones
SOX
Crude Oil
Guld
OMX
DAX
USDSEK
EURSEK

•••
In the 1950s and 1960s, the heroes were the long-term investors; today [1990], the heroes are the wise guys.
Michael Steinhardt

•
Henrik Hallenborg
hallenborg@morningbriefing.se