BT Multi – två olika portföljer
Börstjänarens portfölj BT Multi betår att två olika portföljer och ger därmed abonnenten möjlighet att handla på två marknader, den svenska och den amerikanska. Den svenska är den populäraste – vi bor ju trots allt i Sverige och är vana att handla med aktierna i våra välbekanta svenska bolag.

Det finns dock stora fördelar med att handla på USA-börsen, framför allt att omsättningen är stor, vilket medför att priset är pålitligt och att man aldrig riskerar att fastna i en aktie på grund av den handlas i alltför små volymer.

Vi har tidigare konstaterat att 2016 var ett bra år med mindre än 30% förlustaffärer i den svenska portföljen och således över 70% vinst eller break even-affärer. Men vad detta innebär i reda pengar är inte så lätt att få grepp om med sådana svepande formuleringar. Att det torde ha gått bra för alla som följer affärsförslagen i portföljen är ställt utom varje tvivel. Dock är det inte helt enkelt att uttala sig om resultatet för en enskild abonnent, då det står var och en fritt att själv välja sin risknivå.

Val av risknivå
För att ha något att hålla oss i gjorde vi en utvärdering där vi antog att en person startade med en svensk portfölj på 100.000 kronor och hade en risknivå på 2% per affär. Två procent är en vanlig rekommenderad standard för maximal risk per affär i en portfölj. Den "optimala risken" per trade är avsevärt högre än så men den psykologiskt bekväma risken ligger snarare lägre, på en, eller till och med en halv procent. Ju högre risknivå man väljer, desto större blir svängningarna i portföljen: desto större blir vinsterna och desto större blir förlusterna.

Det finns de som förespråkar en risk per affär som är så liten att man inte ens bryr sig om hur det går i affären – först då ligger man på rätt nivå, för då låter man inte sina känslor (av t.ex. säljpanik eller köphysteri) påverka de rena affärsmässiga besluten!

Nåväl, vår fiktiva försöksperson hade 100.000 riksdaler vid inledningen av 2016 och valde att riskera de klassiska två procenten, dvs 2.000 kr per affär.

Rekylhandel i lugn och ro
Här är det kanske viktigt att påpeka för "nytillkomna tittare" att alla affärsförslag i vår BT Multiporfölj presenteras i god tid före entré. Porföljen bygger på rekylhandel, där man i lugn och ro lägger sina order och sedan väntar på en rekyl som träffar vår entrénivå. Det kan ta dagar eller till och med veckor innan köp- eller säljnivån för entré träffas.

Vi gav f.ö. en mycket populär minikurs i rekylhandel vid årsskiftet, Så fungerar Rekylhandel, läs mer här och ladda ned kursdokumentation + lektion!

Utvärdering modellportfölj
Under 2016 gjordes 15 avslut i den svenska portföljen. Resultatet exklusive courtage är inte så märkvärdigt: på våra 100.000 kr tjänade vi 1.970 kr. Det vill säga vi gjorde +1.9%.

Det intressanta i en trenföljande portfölj är dock inte avsluten, utan innehaven: de affärer som går så bra att de stannar kvar i portföljen. Småvinster och små förluster tar ut varandra – och stora förluster avhåller vi oss ifrån, enligt den välkända börsdevisen: "Cut your losses short and let your profits run." Kvar i vår portfölj blir då, under en längre tid, de stora vinsterna! Och det är de som gör hela skillnaden!

Avslut 2016:

Detta resultat är inte så mycket att orda om: vår duktiga modelltrader såg till att ta precis så stora positioner att förlusterna alltid blev exakt 2000 kr, på öret så mycket som hen fick förlora. Av de 15 affärerna var fem förluster och en break even, således nio vinster av varierande storlek. Störst var SEB med en vinst på 4.600 kr. Getinge, HM, Unibet, Autoliv, Husqvarna och Swedish Match var blankningar, resten var "långa" affärer.

Courtaget är inte medräknat i detta experiment, då vi inte vet riktigt var vår modellaktör handlar någonstans. Men då positionerna är ganska små, och man numera kan komma undan ganska billigt med minicourtaget, kan vi räkna med att hen inte behövde gå back utan förhoppingsvis tjänade en tusenlapp eller så. Och så har vi ju förstås kvar det där sparkapitalet som vi lever för som traders: den där "profiten som vi låter springa" åt oss: de öppna positionerna. Mer om dem senare.

Avslut 2017

Under 2017 har vi hittills haft 12 avslut i den svenska portföljen: fyra förluster och åtta vinster. Ericsson, NCC och Nordea var blankningar, resten långa, köpta positioner. Lundin Mining och MTG och kanske Swedbank var väl de som möjligen var värda att om inte "skriva hem" om, så åtminstone höja på ögonbrynen åt. Resultatet för året får ändå ses som riktigt hyfsat: +12%!

Vi får väl tillstå att procenträkningen inte heller är så exakt, då man i en riktig portfölj får lov att räkna sina två procents risk på det nya aktuella beloppet efter varje affär, här har jag för enkelhets skull räknat som om vår hjältetrader har 100.000 kr i portföljen oavsett hur det går. Och courtaget för tolv småaffärer kan man kanske våga räkna hem för en femhundring?

Nåväl, detta var småaffärerna som vi behåller så länge det går och när det inte går längre så får vi låta dem gå – ut ur portföljen. Låt säga att småaffärerna ändå hamna på ca 13.000 kr i vinst eller 13% för ett år för en portfölj på 100.000. Det är väl inte så illa?

Men nu till glädjeämnena, de små liven som vi vårdar ömt och följer och som envisas med att hålla sig kvar i vår portfölj trots att vi inte tvekar att sälja dem om våra exitnivåer träffas!

Innehav 11 maj 2017:

Så här ser innehavet ut för närvarande. Atlas Copco har huserat i portföljen i lite drygt ett år. Det började som en teknisk trejd men ser numera ut som en riktig långsiktig investering i vilken fundamental portfölj som helst. Detta pga att den stigit så jämnt och fint att den aldrig lyckats bli utstoppad via vår släpande nödutgång, som idag befinner sig vid 300 kr.

Affären såg ut som följer: Vi köpte den 27 april förra året, enligt denna analys fem dagar tidigare: "Ytterligare ett bolag att köpa på rekyl är Atlas Copco. Kan vi köpa vid 18 EMA gör vi det, idag 209 kr. Nödutgången ligger på 192 kr och målet är 300 kr." (Läs den ursprungliga analysen och se grafen i den gamla portföljartikeln här! Notera i grafen att ATCO vid tillfället i fråga såg "dyr" ut.)

Nödutgången var satt till 192 kr vilket innebar en risk på 19.50 kr vid köptillfället. Då vår modelltrader har en portfölj på 100.000 kr och får riskera 2%, dvs 2000 kr, innebär det att han hade råd att ta 2000/19,50 = 103 st aktier i Atlas Copco till en kostnad av 21.692 kr. Om Atlas vänt ner, så hade hen förlorat 2000 kr men nu gick aktien åt rätt håll och ligger för närvarande då den stigit över 50% i 334.90 – vilket ger en vinst på dryga 12.000 kr, eller 6 ggr insatsen.

 Alfa Laval köptes 25 november enligt samma matematik: avståndet från entre till nödutgång = 16 kr. Det innebär att man då  kunde  köpa 2000/16 = 125 st aktier (eftersom man då endast förlorar 2000 kr om stoppen utlöses) till en kostnad av 17.625 kr. Alfa Laval har stigit  38.60 kr per st vilket ger en vinst på 4.825 kr.

Vid blankning fungerar matematiken likadant: HM såldes blankt för 235 kr den 16 mars 2017. Nödutgången, den nivå där vi inte längre tror på vår blankning, var i analysen satt till 250 kr, en diff på 15 kr, vilket innebar att vi kunde köpa 2000/15 = 133 st. Då HM sjunkit i pris till 216.60 kr innebär det att vi (eller rättare sagt vår modelltrader) för närvarande ligger 2400 kr i vinst på detta innehav.

Vårt senaste tillskott i portföljen, Bonava, med bara en vecka på nacken, ligger med vinst och är en riskfri position, då vi flyttat upp stop lossen (nödutgången) till break even (inköpsnivån). Än sä länge kan den alltså bli en nollaffär. Övriga positioner är garanterade vinster, då vi flyttar upp nödutgången i takt med att positionerna går åt rätt håll och stiger i värde.

Tankeexperiment med runda slängar
Sammanlagt ligger portföljen för närvarande ca 37.000 kr (eller 37%) i vinst på de löpande innehaven. Lägg därtill  de stängda positionerna på ca 13%, så innbär det att portföljen i runda slängar gått 50% plus sedan första januari 2016. Och det aktuella värdet på vår fiktiva portfölj skulle vara ca 150.000 kr.

Notabelt är att vår modelltraders sammanlagda innehav ligger på 165.000, det innebär att hen handlar med belåning, vilket är helt okej så länge portföljen och affärerna ligger med vinst. Denna portfölj är uppbyggd under lång tid och det är inte så att vi kastar oss på kreditknappen det första vi gör. Belåna våra aktier kan vi göra den dag positionerna är riskfria.

OBS att detta är ett tankeexperiment, då vi ju inte vet våra abonnenters exakta riskpreferenser och affärer (och då vi heller inte vill göra oss det komplicerade omaket att börja om och utgå från den nya portföljstorleken efter varje affärsavslut). Vinsten kan vara mer eller mindre än 50%. Räkningen är tillika en grov uppskattning. Vi har till exempel inte räknat med att den tillåtna positionsstorleken stiger (och sjunker) i takt med portföljvärdet.

Låt säga t.ex. att portföljen var värd 140.000 kr för två månader sedan, den sjätte mars, när positionen i Husqvarna  intogs. Vid det tillfället innebar 2% i risk i så fall att man fick riskera 2.800 kr vid varje affär och alltså kunde öka sin positionsstorlek och köpa 134 aktier till (2800/6 = 467) och därigenom öka sin vinst med 1.800 kr.

Det skulle förvisso också medföra att förlusten vid blankningen i Nordea (som realiserades 4 april 2017) inte stannat vid blott 2.000 kr utan varit 2.800 kr. Men sammantaget skulle vinsten ändå bli större i en verklig handel med korrekt ökad positionsstorlek i takt med växande portfölj än min förenklade beräkning ger vid handen.

De angivna 50% i vinst skulle alltså även kunna ses som i underkant vid en normal tradingrisk på 2%, beroende på hur noga man vill räkna. Å andra sidan skulle ju vinsten stanna vid ca 25% för en trader med mera försiktiga 1% i risk. På samma sätt skulle vinsten vara mindre för den som väljer att ta hem halva vinsten vid tidigare topp, när vi flyttar nödutgången till break even – en riskhanteringsteknik som vi rekommenderar nybörjare att tillämpa, då det höjer träffsäkerheten i portföljen, på bekostnad av vinsten förstås.

Summa summarum
Sammanfattningsvis har vi alltså gjort 35 affärer i BT Multis svenska portfölj under de sexton månader som gått sedan januari 2016:
15 avslut under 2016: +1.9% (9 vinster, 5 förluster, 1 break even)
12 avslut under 2017: +12.5% (8 vinster, 4 förluster)
8 öppna positioner: +37% i skrivande stund. (Idel säkrade vinster och riskfria innehav).

Sammantaget en vinst på ca 50% (vid en normalhög risknivå om 2% per affär).

Välkommen att läsa mer om Börstjänarens Multiportfölj och köpa den till extrapris här!